Интернационализация валют стран БРИКС. Монография - Михаил Жариков

М. В. Жариков

ИНТЕРНАЦИОНАЛИЗАЦИЯ ВАЛЮТ СТРАН БРИКС

Монография

ВВЕДЕНИЕ

Глобальный финансовый кризис 2008–2010 гг. показал, что современные международные финансово-экономические институты, в первую очередь Международный валютный фонд и Группа Всемирного банка, не справляются с задачами поддержания и восстановления стабильности мировой валютной и финансовой системы. Финансовый кризис стал перманентным фактором, сопровождающим развитие современной мировой экономики. Поэтому особую актуальность в настоящее время приобретает исследование вопросов, связанных с необходимостью разработки новых, альтернативных подходов к организации мировой валютной и финансовой системы и ее институциональной структуры. Одним из таких альтернативных подходов является более глубокая интеграция в мировую финансовую систему стран БРИКС как наиболее динамично развивающихся государств в современной мировой экономике, располагающих самыми большими в мире золотовалютными резервами, создание новых международных и региональных финансовых институтов, таких как Банк развития стран БРИКС, и интернационализация их валют. Цель монографии состоит в анализе процесса интернационализации валют стран БРИКС на современном этапе и разработке рекомендаций по повышению их использования во взаимных внешнеторговых и внешнеэкономических расчетах. Достижение данной цели потребовало поставить следующие задачи:

– раскрыть сущность феномена интернационализации валют стран БРИКС;

– проанализировать специфику процесса интернационализации валют стран БРИКС и этапы их выхода на международные валютные и финансовые рынки;

– отразить особенности организации платежных систем в масштабах мировой экономики и отдельных стран;

– разработать рекомендации по применению валют стран БРИКС для опосредования трансграничного движения товаров, услуг и капитала.

Объектом монографии выступают международные и региональные валютно-кредитные и финансовые отношения, возникающие по поводу распределения финансовых и денежных потоков в разных валютах.

Предмет монографии составляют рекомендации по организации опосредования внешнеторговых и внешнеэкономических сделок стран БРИКС на основе их национальных денежных единиц.

Российскими исследователями, которые имеют научные труды по заявленной проблематике, являются Е. Ф. Авдокушин, В. П. Андреев, А. Р. Арутюнянц, А. И. Биндер, В. Н. Коваленко, И. В. Кудряшова, А. И. Лабюк, С. Г. Лузянин, В. Ю. Мишина, А. И. Потемкин, Д. В. Суслов, Д. А. Фролов, Р. И. Хасбулатов и др. Специфика российских исследований в области валютной интернационализации заключается в том, что в большинстве случаев они ограничиваются анализом китайского юаня как международной валюты.

В зарубежной экономической литературе проблемами интернационализации валют стран БРИКС занимаются такие ученые, как Б. Айхенгрин (B. Eichengreen), А. Бенасси-Квэр (А. Benassy-Quere), Ж. Жонхия (J. Zhongxia), Т. Ивами (Т. Iwami), Х. Ито (H. Ito), М. А. Коуз (М. А. Kose), М. Обстфельд (М. Obstfeld), Ж. Пизани-Ферри (J. Pisani-Ferry), А. Пракаш (А. Prakash), Р. Ранжан (R. Ranjan), П. Субачхи (P. Subachhi), Дж. С. Тавлас (G. S. Tavlas), Р. Триффин (R. Triffin), Э. Трумэн (E. Truman), М. Фландро (М. Flandrau), М. Д. Чинн (M. D. Chinn) и др.

Новизна темы монографии проявляется в том, что в российской экономической литературе проблемы интернационализации валют стран БРИКС как феномена в целом освещены недостаточно, и в большинстве случаев затрагивают становление и развитие китайского юаня как новой мировой резервной валюты, оставляя за рамками исследований использование в международном обороте бразильского реала, российского рубля, индийской рупии и южноафриканского ранда.

Теоретическую базу монографии составляют фундаментальные труды в области международных финансов в целом и валютной интернационализации в частности как российских, так и зарубежных ученых.

При проведении исследования были использованы следующие методы: общенаучные методы познания (аналогия, синтез, абстрагирование, дедукция и индукция) и специализированные экономико-статистические методы (составление таблиц, схем, графиков, макроэкономическое агрегирование), которые являются методологической основой монографии.

Теоретическая значимость монографии состоит в том, что ее основные выводы, результаты и положения могут быть использованы в образовательном процессе высшей школы для слушателей экономических специальностей, прежде всего связанных с мировой экономикой и международными экономическими отношениями, международными валютно-кредитными отношениями и международными финансами.

Практическая значимость монографии проявляется в том, что разработанные здесь модель, механизм и инструменты интернационализации валют стран БРИКС могут быть применены при формировании общенациональной долгосрочной стратегии увеличения использования их валют во взаимных торгово-экономических и финансовых сделках.

Основные выводы, результаты и положения данной монографии были доложены на международных научно-практических конференциях и опубликованы в специальных экономических журналах из перечня Высшей аттестационной комиссии Министерства образования и науки Российской Федерации, рекомендованных для опубликования основных результатов, положений и выводов кандидатских и докторских диссертаций.

Глава I

ТЕОРИЯ ИНТЕРНАЦИОНАЛИЗАЦИИ ВАЛЮТЫ

1.1. Понятие и сущность процесса интернационализации валюты

Международный статус валют составляет принципиальную характеристику мирового валютного и финансового порядка, определяющего архитектуру мировой экономической и политической системы, образуемой производственными, торговыми, финансовыми и прочими отношениями между государствами. Несмотря на существенное влияние валют с международным статусом на мировую экономику, в специальной литературе до сих пор мало внимания уделено вопросам, связанным с их функционированием. Многие экономисты начали активно обсуждать роль доллара США в качестве доминирующей международной валюты в конце 1960-х гг., когда Бреттон-Вудская валютная система стала утрачивать свои функции. В целом, такого рода вопросы возникали, как только доллар девальвировался. Особенно интенсивно они обсуждались с введением евро в безналичный оборот в 1999 г. Однако перспективы становления евро в качестве доминирующей валюты в мире стали утрачиваться в связи с долговым кризисом в зоне евро и затяжным процессом формирования единого рынка государственных облигаций.

Международная валюта, как правило, определяется как денежная единица, используемая за пределами страны-эмитента. Понятие международной валюты также можно рассматривать с точки зрения функций, которые она выполняет, и в соответствии с характером и природой факторов, поддерживающих ее международное использование. Как и национальная денежная единица, международная валюта выполняет три функции – средства обращения, единицы счета и средства накопления или сбережения. Эти функции международная валюта выполняет на двух характерных уровнях – в качестве расчетного средства для частных лиц и нужд государства. Частные субъекты используют международную валюту в качестве средства обращения для урегулирования международных экономических сделок, тогда как государство – для интервенции на валютный рынок. Как единица счета на уровне частного сектора международная валюта необходима для выражения номинальной стоимости внешнеэкономических контрактов, а на уровне государства она играет роль привязки национальной валюты. Что касается функции средства накопления или сбережения международной валюты для частных субъектов, то она необходима им в качестве инвестиционного актива. Государство при этом формирует золотовалютные резервы.

Среди международных валют можно выделить два класса, а именно: полностью функциональные международные валюты, выполняющие все функции, и частично международные валюты, реализующие одну из них. Следует различать и категории международных валют: валюта гегемона, топ-валюта, переговорная валюта и нейтральная валюта. Валюта гегемона принадлежит государству, навязывающему ее использование другими странами. Она приобретает свой статус, таким образом, на основе политических отношений между страной-эмитентом и подчиненными государствами. Примерами такой валюты являлись британский фунт в стерлинговом блоке и французский франк в блоке с соответствующим названием в период между двумя мировыми войнами. Напротив, топ-валюта представляет собой наиболее предпочитаемую мировым рынком расчетную единицу для реализации различных целей и задач ввиду экономического превосходства страны-эмитента. Поэтому статус топ-валюты определялся преимущественно экономическими факторами, и, как правило, она принадлежала наиболее развитому государству в мировой экономике. Доллар США был такой валютой в 1950-х гг., до подрыва доверия к нему со стороны промышленно развитых стран Западной Европы. Международная валюта становится переговорной в том случае, когда страна-эмитент ведет соответствующие переговоры с другими государствами, различными способами убеждая их в необходимости использовать ее в своих внешнеэкономических сделках. Британский фунт был переговорной валютой после Второй мировой войны на основании соглашений, достигнутых на Бреттон-Вудской конференции, доллар – в 1960-х гг., в период обострения проблемы дефицита торгового и платежного баланса США, а также агрессивной военной экспансии во многих странах мира. Переговорную валюту еще можно охарактеризовать как международную денежную единицу, переживающую период спада, то есть потерявшую или утрачивающую свое политическое доминирование в качестве валюты гегемона или экономическое господство на правах топ-валюты. При этом переговорная валюта может пребывать в состоянии подъема, если увеличение ее международного использования имеет место ввиду образования особых политических отношений между страной-эмитентом и другими государствами, а также вследствие конъюнктурной привлекательности. Наконец, нейтральная валюта – это денежная единица, международное использование которой проистекает преимущественно из устойчивой, не обязательно доминирующей, экономической позиции страны-эмитента, которая не испытывает потребности в стимулировании процесса ее интернационализации. Среди примеров таких валют можно назвать швейцарский франк и немецкую марку Западной Германии в 1970–1990-х гг. Тем не менее, рассмотренные категории международных валют не являются целиком взаимоисключающими, и некоторые из них могут относиться одновременно к нескольким типам. Это означает, что для одних субъектов определенная валюта является топ-валютой, а для других – валютой гегемона, нейтральной или переговорной валютой.