Эксперт № 45 (2013) - Эксперт Эксперт

Обгоним и перегоним N

Редакционная статья

Рисунок: Кирилл Рубцов

«Инвестиции в инфраструктуру — часто упускаемый из виду важнейший инструмент обеспечения экономического роста и рабочих мест в стране N даже в условиях, когда глобальная экономика страдает перепроизводством традиционных отраслей. Инвестирование в инфраструктуру — идеальный способ перекачки ресурсов и рабочей силы из тех секторов, где возможно образование пузырей (жилищное строительство, финансы и услуги класса «люкс»), в сегменты, обладающие потенциалом стимулировать долгосрочные темпы роста экономики страны N. Госинвестиции в инфраструктуру вызывают ажиотажный приток частных вложений: каждый вложенный Y имеет мультипликативный эффект Y1,59, согласно авторитетной оценке Марка Занди, главного экономиста Moody’s Economy.com. И если какие-то производства можно импортировать, то большую часть инфраструктурной активности можно осуществлять только на территории N, создавая рабочие места и укрепляя промышленность, пока страна и ее политики ведут баталии в поисках решений.

При этом, помогая перестраивать N, готовя ее к новой эпохе экономического роста, отрасли, связанные с инфраструктурой, могут способствовать перестройке ее экспорта. В ближайшие пятьдесят лет беднейшие страны мира обеспечат прирост населения планеты на 2–3 млрд человек, им тоже понадобятся дороги, системы водо-, тепло- и энергоснабжения и информационные сети, которые могут им построить базирующиеся в стране N транснациональные корпорации с помощью материалов и технологий, частично производимых в N» ( McKinsey Quarterly ).

Собственно, на этом можно было бы и закончить редакционную статью, если бы не тот факт, что мы заменили настоящее имя адресата словами «страна N». Этот авторитетный совет дали не России, а Америке. Хотя не у США, а у России инфраструктурные фонды изношены то ли на 65, то ли на 85%. И не у США, а у России государственный долг составляет всего 12% ВВП.

Помимо всего прочего авторитетная McKinsey указывает на формирование масштабного мирового рынка сбыта новых инфраструктурных технологий и фактически на мощнейший структурный сдвиг на мировом рынке, которым мы привыкли питать свой экономический рост. При этом на прошлой неделе МЭР опубликовало прогноз развития российской экономики на 17 лет, в соответствии с которым среднесрочные темпы роста составят 2,8%. Новизна этого прогноза в том, что если раньше мы считали: как страна развивающаяся, мы должны и можем расти быстрее мировой экономики, то теперь всё. Собственно, ничего удивительного в этом прогнозе нет. Если в упор не видеть новых эффективных рынков с хорошей отдачей ни у себя дома, ни вовне, то на рост рассчитывать не приходится.

Впрочем, у нас есть серьезная надежда, что российская рыночная экономика все-таки окажется мудрее наших министерств. Загнанный в угол высокими тарифами на топливо и устаревшими фондами с огромными потерями ресурсов, рынок локальных операторов ЖКХ уже нащупал реальные бизнес-схемы, позволяющие модернизировать комплекс, не особенно залезая в государственный карман. Наше исследование показывает, что последовательная модернизация ЖКХ с использованием абсолютно доступных технологических решений дает возможность окупить инвестиции всего за семь лет. Этот срок нельзя считать длинным и рискованным. Прелесть ситуации в том, что здесь мы имеем гарантированный спрос (примерно 4,5 трлн рублей в год): модернизированная котельная будет обслуживать жителей, пока они не уедут из города. В то же время практически гарантированный процент доходности 14 годовых — невиданная удача для нашего финансово нестабильного времени (индекс акций ММВБ за последние шесть лет упал на 21%). Дополнительным плюсом такой модернизации будет высвобождение заметного объема доходов граждан, что простимулирует развитие внутреннего потребительского рынка. А еще одним дополнительным плюсом — развитие большого современного машиностроительного кластера, который уже весьма востребован, как справедливо пишет McKinsey, на внешних рынках. Схемы финансирования этого процесса могут быть разные. Например, при такой доходности самый простой способ резко ускорить модернизацию — дать возможность банкам (и коммерческим, и государственным) рефинансировать такие кредиты в ЦБ по схеме, аналогичной репо.

Рынок всегда идет по той дороге, которая дает лучшую на данный момент маржу. Именно это спасает рыночные экономики от избыточной осторожности правительств и конгрессов. У нас еще, кстати, есть время: текст, с которого начинается статья, был адресован Бараку Обаме в 2009 году.

Свет в конце теплотрассы

Евгения Обухова

Евгений Огородников

Создание специального Министерства ЖКХ дает шанс разработать и реализовать комплекс мер по модернизации отрасли. При этом основные бизнес-схемы уже созданы и опробованы, осталось тиражировать этот процесс

Рисунок: Кириллл Рубцов

В России заработало новое министерство — строительства и жилищно-коммунального хозяйства. Оно создано на базе Госстроя РФ, возглавит новое министерство бывший губернатор Ивановской области Михаил Мень . Ему придется реформировать отрасль, в пределах которой крутится много политических вопросов. Можно ли остановить рост тарифов? Пострадают ли от этого производители коммунальных услуг или только сырьевики, поставляющие топливо и первичную энергию ТЭЦ? Согласится ли население на дальнейший, даже умеренный, рост тарифов? Выдержит ли Россия еще пару зим со своим изношенным жилищно-коммунальным фондом? Откуда взять деньги на модернизацию?

Предыдущий куратор ЖКХ, Министерство регионального развития, в этих вопросах далеко не продвинулся. Хотя его глава Игорь Слюняев смело признавал (смело — на фоне масштабного лоббизма монополий) недопустимость роста тарифов и необходимость серьезных инвестиций в ЖКХ, прозрачной политики в этой области министерство предложить не сумело. Видимо, создание нового министерства и назначение его главой человека, в числе прочего занимавшегося модернизацией региональной инфраструктуры, — попытка наконец-то развернуть отрасль ЖКХ в сторону модернизации. И сразу скажем: наше исследование, которое мы провели по заказу Либеральной платформы партии «Единая Россия» (см. «Семь лучших кейсов модернизации ЖКХ » ) показывает, что в целом Михаилу Меню повезло: он пришел к управлению в отрасль, когда бизнес-схемы ее модернизации уже складываются. При этом они выгодны по крайней мере трем сторонам процесса: населению, местным операторам систем ЖКХ и муниципальным властям. Они могут осуществляться и осуществляются за счет привлечения не только государственного, но и частного капитала (в том числе кредитов). Единственные проигравшие в этой модернизации — федеральные производители электроэнергии и тепла и поставщики топлива. Игроки сильные, но если Меню удастся им противостоять, то он ЖКХ модернизирует.

Новый подход

Разговор с президентом Владимиром Путиным вновь назначенный министр Мень начал неожиданно не с повторения слов о девяти триллионах рублей, а совсем с другого тезиса. «Вами был подписан план мероприятий по привлечению негосударственных инвестиций в этот сектор. Могу сказать на примере (своего. — “ Эксперт” ) региона: мы 16 новых блочно-модульных котельных построили за счет частных инвестиций, опираясь на ваш план, общий объем (инвестиций. — “ Эксперт” ) порядка миллиарда рублей, это дало результат. Все разговоры, что сфера ЖКХ не очень прибыльна, — неправильные разговоры», — сказал новый министр ЖКХ. Это позволяет надеяться на то, что новое министерство наконец-то сдвинет модернизацию ЖКХ с мертвой точки и сделает это за счет привлечения в отрасль инвестиций.

Сектор ЖКХ нуждается в притоке частных инвестиций. Другого пути нет. Создание условий для этого может кардинально изменить технологическое, а вслед за этим и финансовое положение ЖКХ. Главной целью государства в такой ситуации должна стать ликвидация препятствий к возврату частных инвестиций.

При этом нет необходимости находить 9 трлн рублей, покупать на них оборудование, устанавливать его, а после ждать окупаемости. Как показывает опыт модернизированных предприятий ЖКХ, для того чтобы переломить ситуацию, перейти от стагнации и колоссальной потери средств к нормальной эффективной эксплуатации объектов и развитию, необходимо всего два-три года активных вложений в сектор. На первом этапе это может быть проектное финансирование: льготные и длинные коммерческие кредиты или возвратные средства банков развития. Дальше экономия начнет приносить свои плоды, и у компании появятся собственные средства, которыми она может гасить кредиты и активно модернизировать фонды. Через десять лет такой политики получается современнейшее хозяйство, к тому же во многом уже окупившее себя.