Человек, который разгадал рынок. Как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 млрд долларов - Грегори Цукерман
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
49
Тиком называют единичное изменение цены финансового инструмента. Тиковые данные представляют собой наиболее детальную информацию о ходе торгов и используются в основном высокочастотными трейдерами, отслеживающими даже минимальные колебания цен. (Прим. науч. ред.)
50
Помимо информации о ценах, публикуемой биржей, фьючерсные таблицы содержат данные об общем объеме открытых позиций по контрактам на соответствующий актив, открытом интересе (общей номинальной стоимости открытых позиций), а также об изменениях этих показателей по сравнению с предыдущим отчетным периодом. Эти данные также могут быть использованы для анализа и прогнозирования будущих цен, хотя каких-то общих закономерностей, связанных с этими показателями, до сих пор не выявлено. (Прим. науч. ред.)
51
Теория случайного блуждания (random walk) – модель, предполагающая, что в каждом периоде переменная отклоняется от своего предыдущего значения на шаг, представляющий собой случайную величину, при этом шаги независимы и одинаково распределены по своему размеру. (Прим. пер.)
52
Под прорывом в техническом анализе понимается выход цены за пределы некоторого интервала (коридора), в котором она находилась ранее, что нередко сигнализирует о начале нового тренда. (Прим. науч. ред.)
53
Аболиционизм – общественное движение конца XVIII–XIX веков за отмену рабства в США. (Прим. науч. пер.)
54
Англ. Gone with the Wind – роман американской писательницы Маргарет Митчелл 1936 года. (Прим. науч. ред.)
55
Назар С. Игры разума. История жизни Джона Нэша, гениального математика и лауреата Нобелевской премии. – М.: Corpus, 2017. 752 c. (Прим. пер.)
56
Говоря «обыграть рынок», обычно имеют в виду получение более высокой доходности при вложениях в акции по сравнению с пассивным инвестированием в индекс широкого рынка (S&P 500 или Dow Jones). Многочисленные исследования показывают, что «обыграть рынок» – достаточно сложная задача: так, на протяжении 30–40 лет это удается не более 10 % инвестиционных фондов, а краткосрочные успехи в большей степени обусловлены удачей, а не квалификацией управляющего. (Прим. науч. ред.)
57
Берлекэмп Э. Алгебраическая теория кодирования. – М.: Мир, 1971. 477 с. (Прим. пер.)
58
Мерфи Д. Технический анализ финансовых рынков. – М.: Вильямс, 2020. 496 с. (Прим. пер.)
59
Стоимостное инвестирование – подход к формированию портфеля, разработанный Дэвидом Доддом и Бенджамином Грэмом еще в первой половине XX века, впоследствии развитый и усовершенствованный Уорреном Баффеттом. Его суть заключается в поиске акций, торгующихся ниже справедливой стоимости, которая, в свою очередь, определяется на основе стоимости активов и перспектив развития бизнеса компании. В основе стоимостного инвестирования лежит подробный анализ бухгалтерской отчетности и другой информации о компаниях. Стоимостное инвестирование рассчитано на длительный срок, поэтому приверженцы этого подхода не отслеживают ежедневные движения цен и не пытаются предсказать поведение фондового рынка в краткосрочной перспективе. (Прим. науч. ред.)
60
Биржевой термин, означающий «иметь большой портфель труднореализуемых ценных бумаг». (Прим. пер.)
61
Имеются в виду фьючерсные контракты на евродолларовые депозиты – краткосрочные долларовые депозиты, размещаемые в банках за пределами США (крупнейшим рынком является Лондон). Ставка по таким депозитам (LIBOR, London Interbank Offered Rate) является одним из ключевых ориентиров на межбанковском рынке и служит базой для расчета цен по соответствующему фьючерсному контракту. Рост спроса на фьючерсные контракты, как в описанном случае, обусловлен «бегством инвесторов в качество» на фоне падения рынка акций. (Прим. науч. ред.)
62
Китинг Б. Гонка за Нобелем: История о космологии, амбициях и высшей научной награде. – М.: Альпина нон-фикшен, 2019. 395 с. (Прим. пер.)
63
Англ. Bright Lights, Big City – драма 1988 г., режиссер Джеймс Бриджес. (Прим. науч. ред.)
64
В переводе с англ. – «меркантильная особа». (Прим. пер.)
65
«Мусорные облигации» (junk bonds) – облигации низкого инвестиционного качества, по которым высока вероятность неплатежа со стороны компании-эмитента. Отличаются весьма значительными и непредсказуемыми колебаниями цен – прежде всего на фоне новостей о платежеспособности компании. (Прим. науч. ред.)
66
Инсайдерская торговля – торговля с использованием непубличной информации, которая еще не была раскрыта должным образом в соответствии с законом (например, решений совета директоров или данных из финансовой отчетности компании до их официальной публикации). Инсайдерская торговля в США является уголовно наказуемым преступлением. (Прим. науч. ред.)
67
Англ. Wall Street – драма 1987 г., режиссер Оливер Стоун. (Прим. науч. ред.)
68
Проскальзывание – ситуация, при которой рыночная торговая заявка клиента (купить или продать немедленно по лучшей цене встречной заявки) удовлетворяется по менее выгодной для него цене, чем предполагалось на момент ее выставления. Как правило, это вызвано тем, что ближайшая встречная заявка на продажу или покупку была исполнена или снята до появления заявки клиента в торговой системе (сейчас речь идет о долях секунды). Как правило, такое наблюдается в периоды повышенной волатильности – например, в момент выхода новостей. (Прим. науч. ред.)
69
Во всех азартных играх размер ставки рассчитывается таким образом, чтобы в среднем обеспечить казино статистическое преимущество при большом количестве игр. Это работает, когда исход каждой отдельно взятой партии (например, выпадение чисел в рулетке) случаен, все возможные варианты исходов известны заранее, вероятности их наступления равны, а будущие исходы никак не зависят от предыдущих. Нетрудно увидеть, что, рассуждая таким образом и говоря до этого о повторяющихся закономерностях на рынке, ученые-математики противоречат сами себе. (Прим. науч. ред.)
70
По всей видимости, речь идет о маркетмейкерах – профессиональных участниках рынка, поддерживающих котировки на
