Крах Титанов: История о жадности и гордыне, о крушении Merrill Lynch и о том, как Bank of America едва избежал банкротства - Грег Фаррелл

«Кучка» тех, кто хотел сделать О’Нила боссом, победила. Том Патрик и Аршад Закария, молодой и блестящий специалист в области финансового инжиниринга, ожидали получить выгоду от вложенных в нового генерального директора усилий, но Закария перегнул палку. В 2003 году он стал настаивать на том, чтобы О’Нил дал ему титул президента компании, но тот отказался и вместо повышения уволил его. Патрик попытался спасти своего протеже, доказывая на совете директоров, что Закария допустил ошибку, и уговаривая директоров убедить О’Нила отменить свое решение.

Патрик переоценил свою значимость. Совет не захотел участвовать в этой мини-драме и принял сторону О’Нила. Заняв высший пост частично благодаря политическим маневрам, О’Нил не собирался допускать, чтобы его сделали жертвой таких же интриг. Летом 2003 года он уволил Патрика – единственного руководителя, который мог выступать против него на заседаниях совета.

В последующие несколько лет на финансовых рынках наблюдалось всеобщее оживление, что помогало Merrill Lynch увеличивать доходы. О’Нил изменил состав совета директоров, отказавшись от того, чтобы несколько инсайдеров компании работали в нем наряду с генеральным директором. Вместо этого он заменил выбывших членов совета группой новых, включая Крибиоре, Финнегана, Чарльза Россотти – бывшего члена комиссии Налогового управления США, присоединившегося к Carlyle Group, и Энн Рис, которая работала с Крибиоре по поглощению компании Clayton, Dubilier в 1990-х годах.

О’Нил назначил Факахани финансовым директором. Факахани, египтян по происхождению, пришел в Merrill Lynch из Exxon, у него не было того значительного опыта в сфере финансов, который был у Патрика, но у него была одна важная черта, которую в тот момент О’Нил ценил превыше остальных, – абсолютная преданность.

Увольнение Закарии открыло дорогу для появления следующего поколения руководителей – Доу Кима и Грега Флеминга, которые стали исполнительными вице-президентами компании и сопрезидентами, отвечающими за мировые рынки капитала и инвестиционно-банковскую деятельность. Ким, проглядевший приобретение CDO Семерджи, уволился весной 2007 года. После его ухода О’Нил назначил на должности сопрезидентов Флеминга и Факахани.

Теперь, когда его выставили за дверь, шок от неожиданного и стремительного отлучения от власти охватил О’Нила так сильно, что он не смог оценить иронии ситуации. Начав в 1999 году, когда он целеустремленно боролся за высший пост, и вплоть до 2007 года О’Нил делал все возможное, чтобы продвинуться по карьерной лестнице и защититься от закулисных интриг, подобных тем, которые позволили ему занять место Комански. Едва ли мог он подозревать о том, что человеком, который в конечном итоге займет его место, будет не амбициозный молодой управленец из Merrill Lynch, такой как Флеминг, а Крибиоре – его опора, вокруг которой он построил свой совет директоров.

Вплоть до 2007 года О’Нил делал все возможное, чтобы защититься от закулисных интриг, подобных тем, которые позволили ему занять место Комански

Вплоть до этого момента О’Нил никогда не судил людей по их собственному характеру, но только по тому, что они могут для него сделать. Ему не нужен был Талли с его пятью принципами или концепция «Матушки Меррилл» и преданности компании. Но пожав бурю, которую он посеял, когда возвысил Семерджи и Крибиоре до невиданных высот в иерархической структуре организации, О’Нил понял, что субстандартные ипотечные кредиты были лишь отчасти причиной его падения.

В воскресенье, 28 октября Крибиоре, который за счет организации сам себе предоставил автомобиль с водителем в качестве атрибута своей новой роли, приехал в дом Флеминга, расположенный на севере округа Вестчестер.

О’Нил нас покидает, сказал он Флемингу. Подробности его увольнения еще прорабатываются, но с ним все кончено, и он, Крибиоре, станет генеральным директором Merrill Lynch без исполнительных полномочий. Крибиоре хотел, чтобы Флеминг взял на себя обязанности по текущему управлению компанией, тогда как он, Крибиоре, возглавит поиски следующего генерального директора.

– Это будешь не ты, – категорично сказал ему Крибиоре.

– Я понимаю, – ответил Флеминг. Он знал, что слишком молод и у него слишком мало опыта, чтобы его назначили руководить самой значительной реструктуризацией в истории Уолл-стрит.

Крибиоре хотел, чтобы Флеминг взял на себя обязанности по текущему управлению компанией

– Мы хотим найти кого-нибудь за пределами компании. Тебя это напрягает?

– Я останусь, если смогу с ним сработаться, – ответил Флеминг.

Флеминг продолжит делить должность сопрезидента с Факахани, верным помощником О’Нила. Крибиоре хотел, чтобы Флеминг отвечал за все направления коммерческой деятельности компании, а Факахани – за внутренние операции, такие как финансы и инфраструктура.

– Нет. Вам следует передать функцию управления рисками мне, – настаивал Флеминг. Как и О’Нил, Факахани поддержал повышение Семерджи, которое привело к нарушению системы управления рисками и последующей катастрофе с бухгалтерским балансом. Флеминг сказал, что если он будет нести ответственность за управление Merrill Lynch, то функцию риск-менеджмента надо передать ему.

Крибиоре согласился.

Флеминг подал Крибиоре окончательно оформленную идею относительно поисков преемника О’Нила. Было очевидно, что совет не хочет слияния, так что новому генеральному директору, кем бы он ни был, придется привлекать капитал и делать это быстро, чтобы компенсировать потери, которые, словно метастазы, разрушали бухгалтерский баланс компании.

– Вам надо будет искать быстро, и это должен быть известный человек, – сказал он банкиру итальянского происхождения.

– Я полностью с тобой согласен, – сказал Крибиоре. Сильный акцент Крибиоре помешал Флемингу понять, говорит тот серьезно или издевается.

Глава 5

Тонущий финансовый корабль

« Неожиданная отставка О’Нила превратила Merrill Lynch в тонущий финансовый корабль с расширяющейся пробоиной в его борту, без капитана на мостике и в самый худший шторм из когда-либо виденных на Уолл-стрит »

«Сегодня в историю Merrill Lynch будет вписано новое имя – Грег Флеминг», – громко объявил ведущий одной из нью-йоркских новостных радиостанций. Было 4:55 утра, и это объявление сильно удивило только одного слушателя, того, кому меньше других следовало удивляться, – Грега Флеминга, который принимал душ, готовясь к первому дню на высшем посту в Merrill Lynch.

Сидя на заднем сиденье своего автомобиля, пока тот в предрассветной мгле мчался по пустынному Вестчестерскому хайвею – по пути от его дома к штаб-квартире Merrill Lynch в Южном Манхэттене, Флеминг размышлял о закономерности того, что, даже покидая компанию, О’Нил отравил то единственное, ради чего он, Флеминг, работал и к чему стремился на протяжении 15-летней карьеры в банке на Уолл-стрит.

С тех пор как в 1992 году он ушел из мира управленческого консультирования, чтобы работать в Merrill Lynch, стремление Флеминга получить место руководителя в известной брокерской фирме было побудительным мотивом для его карьерного роста.

Merrill Lynch занимала лидирующие позиции благодаря сети финансовых консультантов, брокеров, которые управляли активами самых богатых граждан Америки в каждом большом городе и в маленьких городках по всей стране. Из рядов этих брокеров выходили генеральные директора и другие руководители высшего звена.

К тому времени основа, откуда взрастали гендиректора и руководители высшего звена, менялась. Merrill Lynch теперь стала могущественным инвестиционным банком и торговой компанией. Компании не было равных в выводе на рынок и размещении всех видов ценных бумаг среди индивидуальных инвесторов и крупных институциональных покупателей. Это давало ей стратегическое преимущество перед инвестиционными банками, такими как Goldman Sachs и Morgan Stanley, и помогало пережить спады, которые периодически охватывали Уолл-стрит.

Merrill Lynch не было равных в выводе на рынок и размещении всех видов ценных бумаг среди индивидуальных инвесторов и крупных институциональных покупателей

Когда Флеминг пришел на работу в отдел инвестиционно-банковской деятельности в 1990-х годах, это направление деятельности компании находилось на подъеме. Большинство инвестиционных банкиров имели степень MBA (магистра делового администрирования), и это позволяло им разбираться в финансовых составляющих проводимых ими сделок. Поначалу Флеминг со своей степенью по юриспруденции просто выделялся среди них, но потом его живая натура и умение налаживать тесные отношения вывели его в первые ряды представителей избранной профессии.

Прошло почти десять лет, прежде чем Флеминг стал руководителем FIG-банкиров в Merrill (группы по работе с финансовыми организациями в составе инвестиционно-банковского отдела). В 2003 году О’Нил назначил Флеминга, которому только что исполнилось 40, главой отдела по инвестиционно-банковской деятельности Merrill.