Крах Титанов: История о жадности и гордыне, о крушении Merrill Lynch и о том, как Bank of America едва избежал банкротства - Грег Фаррелл

Крибиоре был с ним полностью согласен и покинул место встречи с убеждением, что Тейн хорошо подходит для этой работы. Его опыт, его сильные стороны и больше всего уверенность в том, что проблемы Merrill Lynch можно решить, – именно это и искал председатель правления.

Когда Крибиоре и Рис покинули резиденцию Тейна, они уже поняли, что встретились с тем, кто прекрасно справлялся со всем, за что бы ни брался. Тейн не очень-то нуждался в этой работе, а окружавшее его изобилие свидетельствовало о том, что он не нуждается и в деньгах, но он, казалось, испытывал интеллектуальное возбуждение от сложности задачи, которую требуется решить. Крибиоре должен был нанять его.

Однако вскоре председатель совета директоров Merrill Lynch осознал, что прием этого идеального кандидата на работу может оказаться нелегким делом. Как и Merrill Lynch, Citigroup также допустила, чтобы активы, созданные на основе субстандартных ипотечных кредитов, слишком сильно повлияли на ее бухгалтерский баланс. В начале ноября она объявила об 11 миллиардах долларов убытка.

Генеральный директор Citi – Чарльз «Чак» Принс – был главным юрисконсультом банка до того, как его предшественник Сэнди Вейл назначил его на высший пост в 2003 году. Когда Вейл назвал Принса своим преемником, регулирующие органы на федеральном уровне и на уровне штата проводили расследование в отношении Citi по поводу разнообразных не совсем законных сделок, и тогда назначение юриста на высший пост имело смысл.

Citigroup объединяла обычную банковскую деятельность с работой на рынках капитала, инвестиционно-банковской деятельностью и сетью консультантов, управляющих частными капиталами

После того как проблемы с регулирующими органами остались в прошлом, перед Принсом встала нелегкая задача по управлению самой сложной по своей структуре банковской организацией мирового уровня в стране. Эта обширная организация объединяла обычную банковскую деятельность с работой на рынках капитала, инвестиционно-банковской деятельностью и сетью консультантов из подразделения Смита Барни, управляющих частными капиталами. Структура затрат Citi была раздутой, и ей практически невозможно было управлять. Но когда Принс узнал о том, что можно делать деньги посредством создания ценных бумаг, обеспеченных закладными, и Citigroup сама может создавать много закладных, он разрешил отделу фиксированного дохода банка создавать еще больше CDO и подобных им инструментов.

После объявления об убытках время Принса на посту генерального директора, кажется, подошло к концу. И действительно, в тот же самый уик-энд, когда Крибиоре и Рис посетили резиденцию Тейна, компания Citi уволила Чака Принса и начала собственные поиски генерального директора.

Крибиоре подозревал, что Citi, скорее всего, также заинтересуется Тейном, и поэтому он решил ускорить принятие решения и организовать интервью кандидата с основными членам совета директоров Merrill, начав с Финнегана и Кодины.

Том Нефф, специалист по подбору персонала из Spencer Stuart, который вел официальный поиск кандидата, провел интервью с Флемингом и другим сотрудником Merrill – Бобом Макканом, 49-летним главой «громадного стада» финансовых консультантов. Флеминг знал, что он не получит эту работу и что совет просто делает реверанс в его сторону, поэтому во время собеседования с Неффом он большую часть времени продвигал кандидатуру Лари Финка из BlackRock, которому отдавал предпочтение и которого считал своим другом.

Во время собеседования Финка с Неффом генеральный директор BlackRock спросил о других кандидатах на эту должность. Нефф ответил, что из всех кандидатов, с которыми он провел собеседования, Финк на данный момент является очевидным лидером. Финк начал строить планы, проинформировав свой совет директоров о том, что он попал в короткий список кандидатов на должность гендиректора Merrill Lynch. Он также обсуждал будущую структуру управления Merrill Lynch с Флемингом и говорил, что хочет, чтобы тот оставался на посту председателя и стал членом совета директоров. Флеминг был в восторге от перспективы работать с Финком, войти в состав совета директоров и стать наиболее вероятным претендентом на должность генерального директора лет через 5 или 10, после того как Финк проведет реструктуризацию компании.

Как и следовало ожидать, совет директоров Citigroup все же разговаривал с Тейном по поводу вакансии генерального директора. Если и было что-то, чему сотрудники Goldman Sachs учились в первую очередь, так это то, что цена актива всегда растет, если на него претендуют несколько желающих. В этом случае Тейн сам был этим активом, и то, что им заинтересовалась Citigroup, давало ему преимущество в переговорах с Merrill Lynch.

Тейн ясно дал понять Крибиоре, что Citi вышла на охоту, так что председатель совета Merrill Lynch ускорил прохождение собеседований. Он ничего не оставлял на волю случая и присутствовал во время собеседования один на один Тейна с Оланой Петерс. Джо Пруэр, адмирал военно-морского флота в отставке, встретился с Тейном в офисе фонда Brera, принадлежащего Крибиоре. Кэрол Крист, президент Колледжа Смита, провела с Тейном собеседование по телефону. Присутствие Крибиоре на собеседовании Тейна с Петерс застало бывшего члена Комиссии по ценным бумагам врасплох, это означало, что председатель совета не доверяет ей.

Получив предварительное согласие всех членов совета, Крибиоре хотел сделать Тейну предложение. Они с Джоном Финнеганом, главой комитета по компенсациям, встретились с Тейном за обедом в Манхэттене, где обсуждали размер финансового пакета, который мог бы сделать работу в компании достаточно привлекательной для Тейна.

Из-за ситуации с О’Нилом пункт о передаче руководства компанией (change-of-control clause) исключили, поскольку он предполагал огромные выплаты в случае продажи Merrill Lynch. Кодина подозревал, что материальная заинтересованность в продаже компании могла затуманить разум О’Нила и повлиять на его готовность решать проблемы Merrill Lynch.

Тейн сообщил о размере бонуса, который он потеряет, если уйдет из NYSE, и о размере пакета акций, которые не были вложены в биржу и которые нужно будет вернуть в первоначальное положение. В конечном итоге они достигли рамочного соглашения, согласно которому Тейн мог рассчитывать на разовый бонус подписания в 15 миллионов долларов, 33 миллиона долларов в акциях и опционы на приобретение дополнительных акций стоимостью 34 миллиона долларов в зависимости от снижения или повышения стоимости акций компании на протяжении следующих нескольких лет. Передача акций и опционов растягивалась на три года.

Из-за ситуации с О’Нилом пункт о передаче руководства компанией исключили, поскольку он предполагал огромные выплаты в случае продажи Merrill Lynch

В субботу, 10 ноября Грег Флеминг со своей женой Мелиссой получили приглашение на обед в дом Чипа Монтгомери в пригороде Рай. Жена Монтгомери Диди была дружна с Мелиссой со времен их учебы в Университете Колгейта (где Мелисса встретила также Грега). Там была еще и третья пара, соседи хозяев по пригороду, с которыми Ричардсоны хотели познакомить Флемингов, – Джон и Кармен Тейн.

Флеминг понятия не имел о том, что Тейн уже вовсю ведет переговоры с советом директоров Merrill Lynch, но мужчины неплохо поладили. Тейн уселся напротив Мелиссы Флеминг и был любезен и разговорчив на протяжении всего вечера. Когда пришла пора расставаться, Тейн и Флеминг попрощались.

– Я думаю, что мы будем видеться чаще, – сказал Тейн.

В следующие несколько дней присутствие Крибиоре в здании компании стало вызывать у Флеминга еще большее раздражение. Казалось, что независимо от времени дня и от того, с кем он разговаривал по телефону, Крибиоре врывался в кабинет Флеминга, чтобы беспокоить его по малейшему поводу. В ответ Флеминг донимал его расспросами о поисках генерального директора, принуждая его быстрее сделать что-нибудь.

Эта непрекращающаяся перепалка, досаждавшая обоим, закончилась в среду, 14 ноября, в час дня, когда Крибиоре вошел в кабинет Флеминга и объявил, что следующим генеральным директором Merrill Lynch станет Джон Тейн.

Флеминг был удивлен, но и воодушевлен той скоростью, с которой Крибиоре сделал эту работу. Потом он подумал о Лари Финке, который полагал, что является наиболее вероятным претендентом на этот пост.

– Вы сказали об этом Ларри?

Крибиоре ответил, что он еще не сообщил это Лари Финку. Финк регулярно упоминался на CNBC – кабельном канале деловых новостей – как наиболее вероятный претендент на этот пост, что вызывало сильное раздражение у Крибиоре.

– Лари Финк узнает об этом в 3:59 пополудни, – сказал Крибиоре, – непосредственно перед тем, как совет официально объявит о назначении Тейна.

– Это большая ошибка, – предупредил его Флеминг. Флеминг был свидетелем того, как Стэн О’Нил рассорился с советом директоров месяц назад, потому что не ознакомил их со своим решением начать переговоры с Wachovia. А теперь вот и Крибиоре собирается восстановить против себя Финка – одну из ключевых фигур на небосводе Merrill Lynch. Стоимость доли Merrill в его компании выросла с 10 до 13 миллиардов долларов всего лишь за полтора года.