Путеводитель по финансовому рынку России - Андрей Паранич

S1 – вложенная сумма,

i – процентная ставка за один период (если проценты начисляются ежемесячно, то i = 1/12 годовой процентной ставки),

п – количество периодов.

«Что-то пока чудеса не просматриваются», – скажет читатель…

Давайте тогда подсчитаем, насколько будет отличаться результат инвестирования наших 100 000 рублей под 12 % годовых на депозит с ежемесячной капитализацией от результата на обычном депозите.

За год депозит с ежемесячной капитализацией процентов увеличит сумму на счете до 112 700 рублей, в то время как через год на простом депозите окажется сумма 112 000 рублей.

Не очень впечатляет, да?

Как говорится, великое видится на расстоянии. Если мы возьмем промежуток времени побольше, то чудо проявится во всей своей красе.

За десять лет 100 000 рублей на простом депозите превратятся в 220 000 рублей. А вот использование волшебной палочки сложных процентов превратит эти же 100 000 рублей в 330 000 рублей.

Пятьдесят лет работы простых процентов увеличат наши 100 000 рублей до 700 000 рублей. За то же время сложные проценты сделают нас обладателями состояния в размере 39 158 340 рублей! Уже больше похоже на волшебство? Недаром Ротшильд, создавший огромную финансовую империю, называл сложные проценты «восьмым чудом света».

Чаще всего коварные банкиры не дают нам в полной мере насладиться эффектом сложных процентов, предлагая по вкладам с капитализацией заметно меньшие процентные ставки. Чтобы принять верное решение, имеет смысл воспользоваться формулой 4.1. для того, чтобы посчитать, сколько денег принесет чудо сложных процентов в случае конкретного депозита с капитализацией.

Вот, например, банк предлагает простой депозит на год со ставкой 14,75 % годовых (Депозит 1) и депозит с ежемесячной капитализацией процентов со ставкой 13,85 % годовых (Депозит 2). Какой из двух депозитов выгоднее? Давайте посчитаем.

Если мы положим 100 000 рублей на Депозит № 1, то в конце года на нашем счете будет 114 750 рублей.

Подставив наши исходные данные в формулу 4.1., мы увидим, что на депозите с капитализацией процентов к концу года скопится 14 764 рубля:

100 000 рублей * (1 + 0,1385/12)12= 14 764 рубля

То есть депозиты 1 и 2 оказались совершенно одинаковыми по конечному результату. Но если бы ставка по Депозиту 2 была еще немножко ниже, то было бы более правильным выбрать Депозит 1.

Еще одно неприятное известие состоит в том, что инфляция также работает по принципу сложных процентов, а это означает, что если процентная ставка по депозиту ниже инфляции, то наше благосостояние будет по сути уменьшаться, несмотря на капитализацию.

Чудо сложных процентов может сделать нас богатыми лишь в случае, когда так называемая «реальная» процентная ставка больше нуля.

Реальная процентная ставка – это объявленная или номинальная процентная ставка по депозиту, скорректированная на величину инфляции.

Соотношение между реальной ставкой процента, номинальной ставкой и инфляцией показывает формула Фишера:

(1 + N) = (1 + R) * (l + In), (формула 4.2.),

где:

N – номинальная процентная ставка,

R – реальная процентная ставка,

In – инфляция.

Если же нас не интересует высокая точность, то можно воспользоваться очень простым соотношением между ставками:

R = N – In (формула 4.3.)

Итак, если нашему вниманию предлагают возможность поместить деньги на депозит со ставкой 15 % годовых (это, как Вы наверное догадались, номинальная ставка), мы должны понимать, что наше реальное благосостояние увеличится лишь на величину реальной процентной ставки. Если инфляция прогнозируется на уровне 13 % годовых, то по формуле 4.3. мы получим реальную ставку в размере 2 % годовых. Формула 4.2. даст нам несколько меньший результат: 1,77 % годовых.

С реальной ставкой прирост нашего богатства будет выглядеть намного скромнее. За 50 лет при реальной ставке 2 % годовых наши 100 000 рублей вырастут до 271 000 рублей (при ежемесячной капитализации). Это, конечно, поменьше, чем 39 158 340 рублей, но зато эта цифра отражает реальную покупательную способность будущих денег в сегодняшних ценах.

А что нас ожидает в нашей российской реальности?

К сожалению, в большинстве случаев в России процентные ставки по банковским депозитам не покрывают инфляционных потерь.

Если мы сравним условия, которые предлагают различные банки для вклада в размере 100 000 рублей сроком на один год, то у нас получится следующая картина (напомню, ставки в книге соответствуют состоянию рынка в ноябре 2009 года):

Крупные российские банки предлагают нам разместить деньги под 11–12 % годовых.

Другие российские банки заманивают нас намного более привлекательными ставками – до 16 % годовых.

Иностранные банки предлагают ставки на уровне крупных российских банков, а иногда даже ниже.

Крупные банки – это банки с наибольшим размером активов и собственного капитала. Рейтинги, в которых банки отранжированы по этим двум параметрам, достаточно легко можно найти в интернете или в различных журналах финансовой тематики, либо на сайте ЦБ. К крупным банкам принято относить 30–50 банков с наибольшим размером активов.

Иностранные банки – это российские организации, которые полностью или частично контролируются иностранными банками. Российские законы не позволяют иностранным банкам открывать филиалы на территории России, поэтому юридически банки, работающие под мировыми финансовыми брендами, являются совершенно самостоятельными компаниями. На сегодняшний день условия депозитов в иностранных банках в России мало чем отличаются от условий в крупных банках.

Все остальные банки, помимо крупных и с иностранным капиталом, мы будем обозначать кодовыми словами «другие банки».

Итак, ставки по депозитам в «других банках» на 3–5 % выше, нежели в крупных банках или в банках с иностранным участием. Мы уже знаем, что более высокая доходность должна быть связана с повышенным риском. Соответственно, если из этого правила не бывает исключений, то по логике размещение денег на депозите в «другом банке» более рискованно, нежели такая же финансовая операция в крупном банке.

Когда мы открываем депозитный счет в банке, мы опасаемся того, что банк не сможет исполнить свои обязательства перед нами, а именно не сможет вернуть нам сумму вклада и заплатить проценты по нему.

То есть мы должны как-то проанализировать финансовое состояние банка перед тем, как открывать депозит? В принципе, неплохо бы, конечно. Но анализ платежеспособности банка, а тем более прогноз платежеспособности банка на весь срок депозита под силу далеко не каждому. Но даже если Вы не входите в число профессиональных аналитиков, не стоит расстраиваться, ведь в стране действует Агентство по страхованию вкладов (АСВ, сайт в Интернете – www.asv.org.ru). АСВ – это государственная корпорация, которая создана для того, чтобы компенсировать потери вкладчикам разорившихся банков.

В 2009 году АСВ компенсировало потери в размере до 700 000 рублей по принципу «один банк – один вкладчик». То есть независимо от того, сколько у Вас депозитов в проблемном банке, один или несколько, максимальная сумма выплат из АСВ составит 700 000 рублей. Но если Вы «неудачно» вложились в несколько банков, то Вы можете рассчитывать на компенсацию до 700 000 рублей по счетам в каждом банке.

Следовательно, если мы держим в одном банке не более 700 000 рублей, то единственное, на что нам следует обратить внимание, – это входит ли банк в Систему страхования вкладов (ССВ). Узнать это очень просто. Банки на всех видных местах размещают эмблемы АСВ и с гордостью демонстрируют свидетельства о вхождении в ССВ. Если же у Вас все же закрались сомнения, то проверить, входит ли банк в ССВ, можно на сайте Агентства.

Так это значит, что знаменитое правило инвестора «чем выше доходность, тем выше риск» здесь не действует?

Прежде чем подвергать сомнению аксиомы финансовых рынков, давайте разберемся, как работает механизм компенсации потерь вкладчиков.

Как Вы помните, АСВ – это Агентство по страхованию вкладов. Раз мы говорим о страховании, то должен произойти некий страховой случай для того, чтобы начались страховые выплаты. Страховым случаем является отзыв лицензии неплатежеспособного банка. Это решение принимается чиновниками Центрального банка России в случае, если коммерческий банк не соблюдает обязательные для всех банков требования (например, не проводит платежи и не исполняет обязательства по возврату вкладов).

Таким образом, процесс возврата денег распадается на две части – до отзыва лицензии и после. С тем, что происходит после отзыва лицензии все предельно ясно. Закон предписывает АСВ в течение двух недель начать выплаты денег пострадавшим вкладчикам через специально уполномоченный банк. Каждый вкладчик будет об этом извещен письменно, а кроме того, вся информация публикуется на сайте АСВ.