Теория государственного кредита - Егор Канкрин

Система государственного кредита непроизвольно приводит в порядок все сферы управления финансами. В период опасности, когда все надежды правительства бывают связаны с возможностью взять в долг, когда доступность капитала зависит от обязательной выплаты постоянных процентов, когда любая неточность при погашении этих процентов способна сотрясти все здание кредита, лишить народ достатка и подвергнуть опасности само существование государства, правильное устройство финансов становится основной задачей правительства, объектом особого внимания и приложения усилий.

Финансовая политика самым тесным образом связана с кредитом. Обязательство выплаты постоянных процентов требует выделения на это средств из некоторых статей доходов государства, при условии неиспользования их на иные цели. Привлечение средств из подобных статей доходов возможно от определенных, хорошо продуманных налогов. Введение этих особенных налогов тесно связано со всей системой государственного налогообложения, с национальным богатством, с успехами промышленности и благосостоянием всего общества. Таким образом, необходимость в получении займа и возникновение обязательств по уплате процентов становится поводом к добросовестному расходованию средств, умеренности в претензиях, законопослушности и порядку в сфере финансов. Даже не вдаваясь в подробности можно с уверенностью заявлять, что если хорошая система налогообложения является основанием для выгодного привлечения кредитных средств, то обслуживание кредита является хорошим подспорьем для приведения кредитной системы в порядок.

Государственный кредит ни в коей мере не истощает богатства народа. В действительности, одолженные правительством суммы не лежат мертвым грузом. Они различными путями и довольно скоро возвращаются в руки населения, таким образом, что правительство является лишь посредником между теми, кто доверяет ему свои капиталы, и теми, кто в обмен на капиталы оказывают свои услуги. Отсюда следует, что одолженные суммы всегда находятся в обращении, которое может прерываться лишь на короткое время, что делает государственный кредит неисчерпаемым источником привлечения заемных средств для покрытия чрезвычайных расходов. Он представляет собой несметное сокровище в прямом смысле этого слова, которое не валяется без дела в подвалах правительства, а переходит из рук в руки по всей стране, постоянно увеличиваясь, то оплачивая за счет займов новые чрезвычайные расходы, то принося капитал в постоянно совершенствующиеся торговлю и земледелие.5

Кредит не только не уменьшает, но, наоборот, увеличивает национальный капитал. Это увеличение происходит вследствие эмиссии государственных векселей, которые, до некоторой степени, занимают место звонкой монеты во всех торговых операциях. Если вырученные правительством посредством займа средства расходуются за границей, то сумма заемного капитала равна номиналу стоимости векселя во внутреннем обращении. Если же, как это часто бывает, средства потрачены внутри страны, то правительство фактически удваивает привлеченный капитал. При умножении капитала любые займы заключаются легче, проценты по ним стремятся к уменьшению, следовательно, правительство от использования государственного кредита становится богаче, поскольку с его помощью находит возможность снижать расходы на привлечение новых средств. И, поэтому, везде, где укоренилась система государственного кредита, мы наблюдаем повышение доходов, упрощение получения прибыли, развитие промышленности и торговли, повышение благосостояния нации и усиление власти правительства по мере роста государственного долга, так как, при правильном соблюдении основных принципов кредита, долг становится не обузой, а источником богатства, как для правительства, так и для народа.

Это наблюдение очень важно, поскольку оно подтверждает то, что кредит содержит в себе жизненную силу, которая проявляется лишь при его использовании. Попробуем более пристально рассмотреть предмет нашего исследования. Представим себе ситуацию, когда некие чрезвычайные расходы заставляют какое-либо правительство тратить ежегодно по 100 млн. рублей в течение пяти лет. В этом случае придется сократить расходы бюджета на 500 млн. рублей за весь период. Если же мы воспользуемся кредитом на ту же сумму при условии займа под 6 процентов, из которых 1 процент будет отчисляться в кассу погашения, придется выплатить за весь период лишь 90 млн. рублей – меньше чем сумма, полученная от сокращения расходов за один лишь первый год. Во сколько именно обойдется кредит, учитывая бремя постоянных процентов? 1. Согласно приведенным выше расчетам, однопроцентный фонд погашения совершит последнюю выплату через 35 лет. Остаток к уплате через 5 лет составит 410 миллионов. 3. Изъять из национального хозяйства значительные суммы все равно, что вынести смертный приговор промышленности. Увеличение же расходов на выплаты по процентам, напротив, послужит стимулированию производства. 4. Повышение цен на все фабрикаты компенсирует убытки от этого незначительного налога, так что обязательство выплачивать по 6 миллионов в год после пяти лет перестанет быть для народа столь ощутимым. 5. В конце концов, займы не всегда покрываются за счет налогов – иной раз хватает элементарной бережливости в делах государственного хозяйства, чтобы оплатить долги, не отрывая при этом путем налогообложения капиталы от национального хозяйства.

Взвесив все эти достоинства, мы будем вынуждены признать, что с помощью государственного кредита можно решить наисложнейшие экономические проблемы любой державы, поскольку он дает правительству в руки инструмент для привлечения огромных капиталов при минимальных жертвах со стороны народонаселения. Это наблюдение подводит нас к другому не менее важному выводу. Размер капитала консолидированной задолженности – величина сама по себе абстрактная. Да, она подлежит вычислению, но это число не имеет большого значения. Величина же постоянных процентов, обязательных к уплате, является тем положительным числом на котором должны сосредоточить свое внимание государственные деятели, поскольку обязательства правительства, соответствующий налог и эффективность кассы погашения зависят исключительно от этого числа. И действительно, на первый взгляд, 200 млн. консолидированной задолженности под 3 процента ничем не отличаются от 100 млн. под 6 процентов, поскольку кредиторов можно одинаково удовлетворить за счет введения одного единственного налога. Однако, если иметь ввиду последующие привлечения средств с помощью кредита, в будущем, разница весьма существенна, поскольку правительство, привлекающее под определенные проценты вдвое больший размер капитала, становится в два раза богаче правительства, привлекающего под те же проценты половину этих средств. Поэтому все старания правительства должны быть направлены на то, чтобы снизить проценты, даже если это уменьшит размер заемного капитала.6

До сих пор мы рассматривали кредит, как неограниченную силу, которая не делает различия ни в объеме, ни в адресате. Настало время заметить, что кредит, как и любой другой вид человеческих отношений, имеет свои пределы, у которых есть весьма четкие очертания. Государственный долг должен отражать реальные возможности государства, и только при их правильном соотношении он может стать для народа источником силы и богатства. Но если сделанные по легкомыслию займы плодят лишь роскошь и беспечность, если на место бережливости приходит расточительность, если в мирное время к заемным средствам вдруг прибегают для покрытия регулярных расходов – в то время как кредит должен покрывать лишь чрезвычайные расходы – то очень скоро кредитная система разделит судьбу налоговой системы, с той лишь разницей, что неудачи налоговой политики можно компенсировать за счет удачной кредитной политики, а неудачи кредитной политики нельзя компенсировать уже ничем. И когда выплата процентов становится затруднительной и вовсе невозможной для народа-неплательщика кредит оказывается закрытым. Этим, собственно говоря, и определяют естественные границы государственного кредита.

Что касается кассы погашения, то у этого учреждения, несмотря на все преимущества, существует много врагов. К большому сожалению, и не во благо данному учреждению, изобретатели кассы погашения представили свое изобретение как универсальное средство, помогающее при первых симптомах расточительности и прочих симптомах заболеваниях финансовой системы, основывая свои выводы исключительно на математическом расчете. Поэтому, все те, кто не знает разницы между абстрактными вычислениями и прикладной математикой, приняли как непреложную истину утверждение, что касса погашения обязательно погасит все долги. Время показало, что они заблуждались. При всей их повсеместной активности, кассы погашения еще нигде не погасили всю задолженность. Там где правительства хотели окончательно погасить свои долги, всякий раз находились препятствия либо новые возможности для выгодного применения капитала погашения. Это всегда приводило к триумфу противников амортизационных касс, всякий раз называвших их пустой затеей, средством одурачивания народа и сокрытия от него просчетов и ошибок, сделанных правительством. В этом споре неправы ни те, ни другие. В любом случае, при сегодняшней политической ситуации, касса погашения не в состоянии полностью погасить государственный долг; она, таким образом, не достигла заявленной в своем названии цели и не выполнила своего предназначения. Но, несмотря ни на что, ее деятельность оказала благотворное влияние на государственные финансы, что, в целом, способствовало обогащению и процветанию народного хозяйства. Задача, которую она полностью выполняет, по своей важности не только не меньше, но, если говорить о пользе для экономики, даже превосходит задачу погашения государственного долга.