Комментарий к Федеральному закону «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (постатейный) - Денис Вавулин

4) ее распространение или предоставление способно оказать существенное влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров. Под информацией, способной оказать влияние на цены финансовых инструментов или товаров, следует понимать информацию, которую действующие разумно и добросовестно лицо или инвестор использовали бы для принятия решений об осуществлении операций с такими финансовыми инструментами или товарами. Существенным является влияние на цены, которое влечет значительное отклонение цен финансовых инструментов или товаров. Критерии значительного отклонения цен устанавливаются ФСФР России;

5) входит в перечень инсайдерской информации, указанный в ст. 3 Закона № 224-ФЗ, а также в нормативно-правовых актах ФСФР России.

Можно выделить еще один признак инсайдерской информации, имеющий факультативный характер, – такая информация может составлять коммерческую, служебную, банковскую тайну, тайну связи (в части информации о почтовых переводах денежных средств) и иную охраняемую законом тайну. При этом отметим, что понятие инсайдерской информации отличается от этих смежных понятий. Отличие инсайдерской информации, например, от банковской тайны, от коммерческой тайны состоит в том, что и банковская, и коммерческая, и иная тайна подлежит именно сохранению. Должны быть проведены все допускаемые законом действия для того, чтобы эта информация осталась тайной, чтобы она не стала достоянием неограниченного круга лиц. Инсайдерская же информация на финансовом и товарном рынках, напротив, – это та информация, которая должна сохраняться недоступной для третьих лиц достаточно короткое время. Но затем она подлежит обязательному раскрытию.

Как видно, российский законодатель при определении в Законе № 224-ФЗ понятия «инсайдерская информация» использовал тот же правовой подход, который ранее использовали для определения этого понятия законодатели других стран. Он даже заимствовал для целей Закона № 224-ФЗ слово из иностранной лексики. Это на всех этапах обсуждения законопроекта вызывало дискуссию о необходимости замены термина «инсайдерская информация» на русский аналог, например, «внутренние служебные сведения». Более того, авторы законопроекта многократно пытались найти адекватную замену этому термину. Однако найти в русском языке удачный эквивалент иностранному термину «инсайдерская информация», который устроил бы все заинтересованные стороны, все же не удалось. Поэтому для целей Закона № 224-ФЗ законодатель решил использовать именно иностранный термин «инсайдерская информация». Тем более, что именно термин «инсайдерская информация» является общепризнанным во всем мире применительно к отношениям, регулируемым Законом № 224-ФЗ. Однако в отличие от законодательства других стран, где понятие «инсайдерская информация» определяется применительно к финансовым рынкам, главным образом к фондовому, российское определение понятия «инсайдерская информация», представленное в Законе № 224-ФЗ, как и сам этот законодательный акт, является универсальным, поскольку применимо как для финансового рынка (фондового, валютного, деривативов), так и товарного рынков.

4. В пункте 2 ст. 2 Закона № 224-ФЗ приводится определение понятия «операции с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами» (далее – операции).

Для целей Закона № 224-ФЗ под операциями следует понимать:

совершение сделок и иные действия, направленные на приобретение, отчуждение, иное изменение прав на финансовые инструменты, иностранную валюту и (или) товары;

действия, связанные с принятием обязательств совершить действия, направленные на приобретение, отчуждение, иное изменение прав на финансовые инструменты, иностранную валюту и (или) товары, в том числе выставление заявок (дача поручений).

5. Пункт 3 ст. 2 Закона № 224-ФЗ определяет понятие «организатор торговли», из смысла которого прежде всего следует, что организатором торговли являются биржи, в том числе:

1) фондовая. В статье 11 Закона «О рынке ценных бумаг» установлено, что фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, т. е. профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным в гл. 11 Закона «О рынке ценных бумаг».

Отметим, что на сегодняшний день в России, по данным ФСФР России, действуют пять фондовых бирж, в том числе:

2) товарная биржа. В статье 2 Закона «О товарных биржах и биржевой торговле» под товарной биржей понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

Отметим, что, по данным ФСФР России, на сегодняшний день в России действуют 34 товарные биржи, в том числе:

3) валютная биржа. В статье 1 Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» установлено, что валютные биржи – юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены Банком РФ.

Ведущей российской валютной биржей является ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа» (ММВБ). Торги иностранной валютой на ММВБ проходят в системе электронных торгов (СЭЛТ), которые объединяют в рамках единой торговой сессии (ЕТС) региональные валютные биржи. С 1992 г. Банк России устанавливает официальный курс российского рубля с учетом результатов валютных торгов на ММВБ. На бирже проходят ежедневные торги по доллару США, евро, украинской гривне, казахскому тенге, белорусскому рублю, а также проводятся сделки с валютными свопами.

Среди региональных валютных бирж можно выделить ЗАО «Санкт-Петербургская валютная биржа» (СПВБ).

Рассматривая определение понятия «организатор торговли», следует отметить, что, согласно п. 3 ст. 2 Закона № 224-ФЗ, помимо бирж организатором торговли могут быть и иные организации, которые в соответствии с законами осуществляют деятельность по организации торговли финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами.

Так, например, Закон «О рынке ценных бумаг» позволяет осуществлять деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг не только фондовым биржам, но и профессиональным участникам рынка ценных бумаг, именуемым «организаторы торговли на рынке ценных бумаг» (ст. 9). Их деятельность во многом похожа на деятельность фондовых бирж. Принципиальных отличий не много. С одной стороны, ФСФР России к организаторам торговли на рынке ценных бумаг, не являющимся фондовыми биржами, предъявляет менее жесткие требования по сравнению с требованиями, предъявляемыми к фондовым биржам. С другой стороны, организаторы торговли на рынке ценных бумаг, не являющиеся фондовыми биржами, предъявляют к ценным бумагам, их эмитентам менее жесткие требования по сравнению с требованиями фондовых бирж.

6. Еще одним понятием, определенным в п. 4 ст. 2 Закона № 224-ФЗ, является понятие «предоставление информации».

Законодатель определяет его как действия, направленные на получение информации определенным кругом лиц в соответствии с законодательством РФ о ценных бумагах.

В этой связи следует отметить, что Закон «Об акционерных обществах, Закон «О рынке ценных бумаг», Закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» и другие обязывают эмитентов ценных бумаг, профессиональных участников рынка ценных бумаг и других предоставлять заинтересованным лицам определенную информацию.

Также соответствующая обязанность предусматривается и нормативно-правовыми актами ФСФР России. Так, например, п. 1.9 Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденного приказом ФСФР России от 10 октября 2006 г. № 06-117/пз-н, устанавливает, что эмитент ценных бумаг обязан предоставлять владельцам его ценных бумаг и иным заинтересованным лицам по их требованию:

копию каждого публикуемого им сообщения (сообщение о существенном факте и др.);

копию зарегистрированных решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, проспекта ценных бумаг и изменений и (или) дополнений к ним, отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

копию уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

копию ежеквартального отчета;

копию иных документов, обязательное раскрытие которых предусмотрено гл. VIII и X названного Положения о раскрытии информации.