Крах Титанов: История о жадности и гордыне, о крушении Merrill Lynch и о том, как Bank of America едва избежал банкротства - Грег Фаррелл

Тейн не выказывал особого доверия к кому-либо из членов своего руководящего комитета

Джефф Кронталь, которого уволили из компании, после того как Семерджи получил повышение в 2006 году, был знаком с Тейном почти 20 лет, с того времени, когда они начинали работать трейдерами на рынке закладных в 1980-х. Он посещал собрания комитета и находил странным, что Тейн сохранял дистанцию даже в отношении него, человека, которого пригласили, чтобы он помог решить проблему CDO.

31 марта в проведении совещаний наметились дальнейшие изменения, когда за несколько минут до начала еженедельного собрания за столом появилась новая женщина. Сначала Грег Флеминг, а потом и еще несколько человек поздоровались с ней. Когда появился Тейн, участники встречи в шутливом тоне стали спрашивать, почему он не представил своего последнего назначенца. Тейн извинился и попросил всех поздороваться с Мэй Ли, его бывшей коллегой по Goldman Sachs, которая теперь будет работать в Merrill Lynch на должности руководителя отдела персонала.

Ли, американка азиатского происхождения, которой едва перевалило за сорок, сказала, что ее новая работа заключается в том, чтобы быть глазами и ушами Тейна в компании, она будет связующим звеном между ним и его непосредственными подчиненными и станет управлять потоком информации, предназначенной для Тейна.

Сама Ли казалась умной и заслуживающей доверия, но для группы руководителей, которые видели превращение Стэна О’Нила из активного и авторитетного лидера в некое изолированное присутствие, недоступное для непосредственного общения благодаря Факахани, ее появление не предвещало ничего хорошего. В последний раз это плохо кончилось.

В ходе совещаний теперь появилась и такая особенность – заметные трения между Флемингом и Бобом Макканном. Сначала Тейн пообещал Макканну, что тот будет подчиняться непосредственно ему – генеральному директору. Флеминг был стойким бойцом, когда речь шла о защите его территории, он возражал против потери контроля над такой значительной частью деятельности компании и убедил Тейна в необходимости оставить отдел работы с частными клиентами в его юрисдикции. В итоге Макканн оказался в положении, когда у него было два руководителя – Тейн и Флеминг. И он не доверял ни одному из них.

Привычка Флеминга защищать свою территорию стала предметом обсуждения среди назначенцев Тейна – Ли узнала об этом в свой первый рабочий день. Она совершала обход кабинетов на 32-м этаже и представилась Маргарет Татуайлер и Нельсону Чаи, которые о чем-то разговаривали.

– Джон пригласил меня на должность руководителя отдела персонала, – объявила Ли.

– Мы тоже работаем на Джона. Все остальные в этом здании, кажется, работают на Грега Флеминга, – со смешком сказала Татуайлер.

Глава 8

Прибыль в убыток

« Если бы спад на макроэкономическом уровне прекратился и экономика снова стала расти, тогда подход Тейна к управлению Merrill Lynch, основанный на принципе невмешательства, сработал. Но пока некоторые наихудшие активы, находившиеся на балансе компании, теряли стоимость из-за того, что на рынке недвижимости продолжался спад, огромные убытки могли ежеквартально съедать прибыль компании »

Пол Вецель постепенно становился постоянным жильцом отеля Embassy Suites, который располагался на противоположной стороне улицы от штаб-квартиры Merrill Lynch в Four World Financial Center. Он прилетел в Нью-Йорк из Токио прошлой осенью, когда ему позвонил Флеминг, и на следующие десять недель с головой ушел в поиск возможностей привлечения капитала.

Когда Нельсон Чаи вслед за Тейном перешел в Merrill Lynch из Нью-Йоркской фондовой биржи, он хотел сделать нечто большее, чем быть просто финансовым директором. По просьбе Чаи Тейн позволил ему заниматься стратегическим планированием, которое изначально находилось в ведении Флеминга. Потом Чаи связался с Вецелем, предложив переехать в Нью-Йорк насовсем, чтобы возглавить отдел стратегического планирования Merrill Lynch.

С финансовой точки зрения для Вецеля это был шаг назад, поскольку инвестиционные банкиры зарабатывают намного больше, чем руководители компании, чья деятельность не приносит никакого дохода. Флеминг убеждал его не бросать работу в Токио, потому что Вецель нужен был ему там, еще Флеминг не хотел, чтобы игрок из его команды перешел в другой отдел. Но у Merrill Lynch был новый генеральный директор, и его ставленник – финансовый директор предложил Вецелю работать в штаб-квартире, где у того будет доступ к руководителю и намного больше влияния, чем он имел бы, если остался в Токио. Но не только Чаи предлагал ему это место, Тейн также поддерживал его назначение. И Вецель принял предложение.

В течение первых двух месяцев работы с командой Тейна Вецель приобрел популярность среди своих новых коллег. С невозмутимым видом, как ни в чем ни бывало, он рассказывал о курьезных случаях, которые ему довелось увидеть в те часы, что он проводил в своих излюбленных заведениях в окрестностях штаб-квартиры Merrill Lynch. Люди Тейна не могли поверить, что руководитель с такими представительскими расходами, как у Вецеля, и в самом деле ютился в небольшом номере, который компания снимала для него в гостинице Embassy Suites через дорогу, а питался в обычных ресторанах Applebee’s (за углом) и SouthWest NY. В особенности Татуайлер полагала, что он преувеличивает свои пристрастия, характерные для среднего класса.

В течение первых двух месяцев работы с командой Тейна Вецель приобрел популярность среди своих новых коллег

– Applebee’s? Да кто же там питается!? – сказала она.

Прежде чем вернуться в Токио, чтобы начать переселение своей семьи в Нью-Джерси, Вецель пригласил Татуайлер, Чаи, Хитона, Лису Карной и других в два своих любимых ресторана. Да, менеджер в SouthWest NY подтвердил, что Вецель ужинает у них вечером по воскресеньям, и показал столик, за которым тот обычно сидит. После ужина они переместились в Applebee’s, чтобы выпить на сон грядущий, туда, где могли своими глазами увидеть русскую женщину – менеджера, которая часто становилась героиней самых смешных историй Вецеля.

Это было зазеркальем Пола Вецеля – единственного инвестиционного банкира на Уолл-стрит, который питался в Applebee’s.

То и дело сотрудникам отделов внутреннего финансирования и аудита приходилось подробно разъяснять Чаи наиболее сложные положения финансовой отчетности компании

К марту сотрудники Merrill Lynch пришли к единодушному мнению о том, что Нельсон Чаи – хороший парень, но ему нужен помощник, чтобы справляться с обязанностями финансового директора. То и дело сотрудникам отделов внутреннего финансирования и аудита приходилось подробно разъяснять Чаи наиболее сложные положения финансовой отчетности компании. Гари Карлин, Джон Фосина и Дэйв Мозер – парни из отдела внутреннего контроля – помогали Чаи готовить презентации, чтобы он мог представить их сотрудникам компании. Хитон и Тоси также проводили значительное количество времени с Чаи – подробно разъясняли ему различные тонкости бухгалтерского баланса компании.

Одной из привычек Чаи, которая раздражала Тоси, была его привязанность к каналу CNBC. У Чаи в кабинете был огромный телевизор, всегда настроенный на этот кабельный новостной канал, и во время совещаний он периодически отводил взгляд в сторону, чтобы не упустить чего-нибудь важного. Со временем Тоси взял за правило садиться прямо напротив телевизора, чтобы финансовому директору не оставалось ничего другого, как только фокусироваться на том, что он говорил.

В начале марта Чаи показал Тоси презентацию, которую он планировал представить совету директоров Merrill. В ней говорилось, что компания получит рекордную прибыль в первом квартале и вновь будет получать нормальную прибыль в оставшееся время до конца года.

– Да этого не может быть! – сказал Тоси. – Мы будем и дальше терять деньги.

Тоси объяснил ему, что происходит на седьмом этаже, где располагался отдел фиксированного дохода. С учетом суровых экономических условий каждый раз, когда компания освобождается от нежелательной задолженности (sticky debt position) при помощи продажи, эта сделка приносит убытки. Для компании, которая каждую неделю терпит убытки, вряд ли будет возможно отчитаться о квартальной прибыли. Чаи поблагодарил его за информацию, но сказал, что они с Тейном полагают, что для рынков капитала худшее осталось позади. На заседании совета директоров, проводившемся в Лондоне в начале марта, Чаи сделал прогноз, согласно которому Merrill Lynch получит прибыль в первом квартале 2008 года.

Почти через две недели обанкротился один из основных конкурентов компании. Инвестиционный банк Bear Stearns – один из пяти гигантов Уолл-стрит – разорился в конце марта, когда озабоченность тем, достаточно ли у него наличности для продолжения операционной деятельности, вызвала массовое изъятие средств вкладчиками.