Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже? - Тимофей Мартынов

Стратегия на тренде

Как должна выглядеть идеальная трендовая стратегия?

Необходимо определить направления рынка.

Отфильтровать на нем нетрендовые состояния. Определить точку входа в направлении тренда с минимальным риском.

Установить минимально возможный стоп-лосс, нормированный на текущую волатильность рынка (то есть чтобы диапазон шума N не задел наш стоп-лосс).

Удерживать прибыльную позицию максимально долго, капитализируя вектор тренда во времени.

Кроме того, следует помнить, что очень многое в успехе такой стратегии будет зависеть от самого рынка. На отличном тренде сработает любая, даже самая плохонькая стратегия, а в его отсутствие и самая лучшая трендовая стратегия не сможет удержаться в плюсе.

Резюме

В этой главе мы рассмотрели интересные свойства тренда. Я не тратил наше время, говоря о том, что, покупая там, а продавая здесь, вы будете зарабатывать. Прежде всего я даю читателю пищу для размышлений, которая может лечь в основу ваших собственных исследований. В области трейдинга огромная конкуренция, и любая хитрость, уловка, которая предоставит вам преимущество над рынком, – это продукт ваших собственных исследований и тестирования исторических данных49.

7.3.2 Контртренд. Схождение к среднему

Контртрендом называется ситуация, когда мы встаем против движения цены, надеясь заработать на развороте. Грубо говоря, если цена упала, то мы покупаем, выросла цена – продаем. Контртрендовые стратегии также называют Mean Reversion («схождение к среднему»). Что принципиально отличает контртренд от тренда? На тренде мы как можно дольше держим прибыльную позицию и максимально быстро фиксируем убыток, тогда как на контртренде – максимально долго пересиживаем убыток и не медлим с фиксацией прибыли.

Контртрендовые стратегии будут зарабатывать только на рынке, который характеризуется контртрендовым состоянием. Использование их на трендовом рынке окажется неэффективным. Справедливо и обратное: трендовые стратегии будут терять деньги на контртрендовом рынке. По сути, весь контртренд – это тренд, но наоборот. На тренде ошибку совершает тот, кто продает на максимуме. Почему? Потому что цена идет еще выше. На контртренде ошибается тот, кто покупает на максимуме и продает на минимуме.

Контртрендовый рынок – это рынок, который стоит на месте. А когда такое возможно? Когда на рынке нет доминирующей силы (крупного покупателя или продавца) либо доминирующей торговой стратегии, способных вывести рынок из сбалансированного состояния, то есть привести к образованию тренда.

Не стоит путать контртрендовый рынок со случайным. Контртрендовое состояние должно быть относительно устойчиво, в отличие от случайного рынка, где могут возникать как тренды, так и контртренды непрогнозируемой длины и в непрогнозируемой последовательности.

Торговля от уровней поддержки и сопротивления, торговля по индикаторам перекупленности и перепроданности – все это попытки реализации контртрендовой стратегии, а следовательно, эффективно они работают только на контртрендовом рынке. К сожалению, ни в одной из книг по трейдингу я не нашел информации на данную тему.

Опасность контртренда

Контртренд является неоднозначным и рискованным видом заработка. И тем не менее он наиболее распространен среди дилетантов, поскольку является максимально психологически комфортным. Вставать в позицию против рынка психологически проще, чем торговать в направлении тренда, потому что тогда вы покупаете по тем ценам, которые представляются низкими, и продаете по тем ценам, которые кажутся высокими.

Сам мозг человека так устроен, что он легко привязывается к среднему значению и дает субъективную оценку – дорого или дешево относительно этого среднего. Однако не настолько все просто. Пока рынок в боковике, трейдер может зарабатывать небольшую маржу, торгуя контртренд. Но когда рынок мощным движением выходит из длительного боковика, неподготовленный человек может потерять все. Не сомневаюсь, что именно контртренд и непривычные ценовые уровни за рамками боковика заставляют людей играть против рынка, и я уверен, что это является главной причиной, по которой было потеряно больше всего денег и состояний на бирже за всю ее историю.

Вот почему с контртрендом надо соблюдать крайнюю осторожность.

Правильный контртренд

Есть два способа торговать возврат к среднему. Первый, более очевидный, мы уже обсудили. Он основывается на визуальных характеристиках графика цены актива: трейдеры продают от уровня «сопротивления» и покупают на уровне «поддержки», которые, в свою очередь, строятся по предыдущим минимумам и максимумам. Я уверен, что такой анализ сам по себе на долгосрочном периоде не позволит заработать хорошие деньги. Лукас и Лебо в книге «Компьютерный анализ фьючерсных рынков» [15] вообще не рекомендовали применять в торговле контртрендовые стратегии50.

Но есть и другой способ использовать стратегию возврата к среднему. Вы должны понимать, в каком процессе и на каком таймфрейме возможно устойчивое контртрендовое состояние. Математики называют такой процесс стационарным (стационарностью называется свойство процесса не менять свои характеристики со временем). Используя подход «Сверху вниз», вы можете искать подобные активы, перебирая один за другим графики или ценовые ряды акций, фьючерсов и валют. Используя подход «Снизу вверх», вы можете начать с логических рассуждений. Стремясь найти пример стационарности для этой книги, я рассуждал так:

1. Чтобы приблизиться к стационарности, надо исключить рыночный риск.

2. Для этого нужно найти две максимально похожие ликвидные компании и встать по ним в разные стороны в позиции равного объема.

3. Поскольку, как уже было сказано, на более длинных таймфреймах тренды возникают чаще, я возьму минимальный таймфрейм: одна минута на интервале в одну неделю.

4. Я взял «Лукойл» и «Роснефть» и построил кривую изменения счета за неделю, которую бы давала одновременная покупка одной акции Лукойла и продажа девяти акций «Роснефти» (так эти две противоположные позиции примерно будут соответствовать по объему).

Получилось вот что:

Рис. 32. График спреда Лонг 1 акция Лукойла + Шорт 9 акций Роснефти, интервал – неделя

Такой вид трейдинга, в основе которого лежит торговля схождения к среднему двух или нескольких связанных активов, называется статистический арбитраж.

По рисунку 32 можно сказать, что на данном интервале данная позиция действительно не имеет трендовой составляющей, поэтому ее вполне можно торговать контртрендово. Важно понимать ограничения такого алгоритма. Как только на одну из акций появится покупатель или как только по одной из этих бумаг выйдут новости, последует перекос цен и, следовательно, убытки.