Крах Титанов: История о жадности и гордыне, о крушении Merrill Lynch и о том, как Bank of America едва избежал банкротства - Грег Фаррелл

В конечном счете Керл и Мойнихан проигнорировали CDO, которые продолжали отравлять бухгалтерский баланс банка, и решили добиться быстрого и легкого решения проблем банка – уволить людей и продать бизнес по частям. В общем-то, таким образом Bank of America решал большинство проблем: искал самые быстрые и краткосрочные решения и бросался их исполнять. Bank of America не был организацией, обладающей терпением для глубокого, стратегического мышления. Это была компания, которая умела приспосабливаться и предпочитала любые действия бездействию.

После проведения стратегического исследования Мойнихан объявил об увольнении 650 сотрудников, включая некоторых звезд аналитического отдела

В январе 2008 года после проведения стратегического исследования Мойнихан объявил об увольнении 650 сотрудников, включая некоторых звезд аналитического отдела, потому что аналитики не приносили непосредственного дохода. Мойнихан также объявил о намерении банка продать отдел первичных брокерских услуг, который в первую очередь занимался обслуживанием хеджевых фондов.

Из 72 аналитиков аналитического отдела BofA Securities Мойнихан наметил 15 кандидатов на увольнение, включая лучших исследователей таких важных сегментов рынка, как энергетика, банковская деятельность и средства массовой информации. За две недели до увольнения им послали уведомление, в котором стояла дата 13 февраля, что вызвало негодование среди сотрудников отдела. Бонусы за 2007 год должны были выплачивать только тем сотрудникам, которые оставались работать в Bank of America после 14 февраля, так что дата массового увольнения была выбрана, по-видимому, чтобы сэкономить 20 миллионов долларов на бонусах, выплачивавшихся помимо базовой ставки заработной платы.

Руководители отдела торговли акциями умоляли Мойнихана не увольнять аналитиков, потому что проводившиеся ими исследования были весомой причиной, по которой клиенты имели дело с Bank of America. Но стратегическое исследование, проведенное Керлом и Мойниханом, не выявило столь неопределенных факторов, так что увольнения произошли по графику.

Что же касается предполагаемой продажи отдела первичных брокерских услуг, то это озадачило и заинтриговало конкурентов. В феврале JPMorgan Chase стал наиболее вероятным претендентом на приобретение этого отдела, в котором работало более 300 человек и который приносил доход 400 миллионов долларов ежегодно. Банк, которым руководил Джейми Даймон, отправил команду из почти 60 человек в офисы Bank of America для проверки отчетности по проведению операций. На предварительном обсуждении стоимости команда Даймона указала, что они готовы заплатить за приобретение 1 миллиард долларов.

Но готовившаяся сделка сорвалась в конце марта, когда Bear Stearns, у которой был собственный значительный отдел первичных брокерских услуг, балансировала на краю банкротства.

По прошествии выходных Даймон вмешался в ситуацию и при поддержке федеральных регулирующих органов купил обанкротившийся инвестиционный банк. Сначала он предлагал по 2 доллара за акцию, но обеспокоенный тем, что акционеры Bear Stearns могут ему отказать, предложил 10 долларов за акцию, и предложение было принято.

В результате Даймон получил два ценных актива: новое офисное здание Bear Stearns в Манхэттене, располагавшееся прямо напротив собственной штаб-квартиры JPMorgan Chase, и отдел первичных брокерских операций Bear Stearns – один из лучших на Уолл-стрит. После неожиданного приобретения Bear Stearns JPMorgan Chase отказалась от сделки по приобретению отдела первичных брокерских операций Bank of America.

Управлять отделом первичных брокерских услуг для хеджевых фондов на Уолл-стрит – это то же самое, что содержать пятизвездочный отель для путешествующих бизнес-классом. Главный брокер исполняет сделки и решает разнообразные проблемы материально-технического обеспечения для хеджевых фондов и назначает непомерную цену за каждую незначительную услугу. Поскольку главный брокер владеет также значительной частью залога, полученного от хеджевых фондов, он может закрыть любого клиента, который задерживает оплату. Как только главный брокер создает критическую массу клиентов хеджевых фондов, то предприятие отказывается от обычного потока доходов с низким риском.

« Управлять отделом первичных брокерских услуг для хеджевых фондов на Уолл-стрит – это то же самое, что содержать пятизвездочный отель для путешествующих бизнес-классом. Главный брокер исполняет сделки и назначает непомерную цену за каждую незначительную услугу »

Опытные управляющие хеджевых фондов обратили внимание на происходящее: Даймон, которого считали одним из самых сметливых банкиров в своем поколении, создавал подразделение, занимающееся оказанием первичных брокерских услуг, тогда как генеральный директор Bank of America Кен Льюис пытался уйти с этого рынка. Несмотря на то что он занимал высший пост в крупнейшем банке страны, Льюис, казалось, не понимал специфики бизнеса по оказанию первичных брокерских услуг, он приравнивал его к выходу на шоссейную дорогу ради грошового заработка.

После продажи Bear Stearns банку JPMorgan Chase попытки Мойнихана продать бизнес BofA по предоставлению первичных брокерских услуг оказались бесплодными. Мойнихана отвлекли непредвиденные последствия принятого им же решения уволить наиболее высокооплачиваемых аналитиков. Несколько клиентов начали жаловаться на отсутствие аналитиков, и к маю Мойнихану пришлось найти и принять на работу новых аналитиков взамен тех опытных специалистов, которым он позволил уйти. Из-за обеспокоенности клиентов тем, будет ли существовать в Bank of America аналитический отдел, Мойнихану пришлось заплатить за восстановление команды даже больше, чем он сэкономил на увольнениях в том же году.

Озадаченный неудачей в отношении аналитического отдела, Мойнихан стал прикладывать больше усилий к тому, чтобы избавиться от отдела первичных брокерских услуг любой ценой

Озадаченный неудачей в отношении аналитического отдела, Мойнихан стал прикладывать вдвое больше усилий к тому, чтобы избавиться от отдела первичных брокерских услуг любой ценой. С учетом банкротства Bear Stearns отдел по оказанию первичных брокерских услуг BofA мог выиграть от стремления к качеству обслуживания, когда хеджевые фонды полагают, что лучше иметь дело с солидным коммерческим банком, а не подверженным большему риску инвестиционным банком. Но Мойнихан остался непоколебим в отношении плана продажи отдела или, если покупателя не найдется, его ликвидации и увольнения всех его сотрудников.

Несколько иностранных банков присматривались к отделу, но лишь французский банк BNP Paribas выказал серьезные намерения. Впрочем, французы никуда не спешили, а Мойнихан хотел решить этот вопрос до завершения второго квартала, то есть до конца июня. Он решил, что лучше закрыть отдел, а не продолжать поиски покупателя и потерять любую прибыль от возможной сделки.

4 июня HR-отдел BofA стал ускоренными темпами готовиться к закрытию бизнеса первичных брокерских услуг стоимостью 400 миллионов долларов и к увольнению сотен сотрудников. Объявление, разработанное в штаб-квартире компании при помощи юридического отдела, PR-отдела и отдела стратегического планирования, гласило: «В январе после проведения стратегического исследования направления по глобальной корпоративной и инвестиционно-банковской деятельности мы объявили, что хотели бы прекратить первичную брокерскую деятельность. После неоднократных попыток продажи этого направления мы пришли к выводу, что не существует покупателя, готового заплатить достаточную цену и предложить схему, приемлемую для Bank of America и его клиентов. Вместо этого мы решили преобразовать отдел первичной брокерской деятельности ради блага наших клиентов, бухгалтерской отчетности и снижения рисков».

За несколько часов до выхода объявления Кайран О’Келли, глава отдела международных фондовых ценностей (global equities unit) BofA, попросил у Мойнихана разрешение предложить отдел по оказанию первичных брокерских услуг JPMorgan Chase или другим возможным покупателям. Поскольку Bank of America все равно собирался ликвидировать это направление, то, по его мнению, передача отдела кому-то из конкурентов не так сильно ударит по клиентам и позволит сохранить много рабочих мест. Мойнихан разрешил ему сделать еще одну попытку, и О’Келли убедил BNP Paribas взять этот бизнес под свое крыло. Массовые увольнения были отложены, а через неделю Bank of America объявил о продаже этого бизнеса BNP. Банк из Шарлотта мог бы заработать несколько сотен миллионов долларов, если бы отдел достиг определенных показателей.

10 июня был знаменательным днем для инвестиционного банка BofA в Нью-Йорке. Причиной этого стало не только объявление о продаже отдела по оказанию первичных брокерских услуг, но и первый официальный визит Кена Льюиса в новое здание банка в Уан Брайент Парк. Это здание представляло собой удивительную конструкцию со скошенными формами на углу 42-й улицы и авеню Америк, оно получило несколько призов за оригинальное архитектурное решение и как самое экологически безопасное здание в Манхэттене. В нем действовала система сбора и повторного использования «серой воды» – всей сточной и дождевой воды; окна высотой от пола до потолка позволяли более эффективно задействовать солнечное тепло, и построено здание было в основном из переработанных материалов.