Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже? - Тимофей Мартынов

Обычно подобные расчеты параметров риска осуществляются каждый день в Excel. Вы можете погуглить «журнал сделок Резвякова» – экселевский файл, который использовал в своей торговле Александр Резвяков и рекомендовал его всем своим ученикам. Я не призываю применять именно его, однако это хороший пример, показывающий, как трейдер должен заранее просчитывать все параметры свой торговли.

Еще раз:

MR = 30 000 руб.

DR = MR/5 = 6000 руб. DAY STOP (в пунктах от цены актива) = 200

VOL = 6000/200 = 30 контрактов

8.4.6 Риск-менеджмент черепах-трейдеров

Риск-менеджмент «черепах» подразумевал работу с множеством инструментов, и стоп-лоссы в данном случае определялись с учетом волатильности рынка. Волатильность определялась через значение ATR. Объем одной части позиции (юнита) выбирался так, чтобы движение в пределах 1 ATR равнялось 1 % торгового счета. Для депозита в размере одного миллиона долларов эта часть составляла $10 000. Зная, сколько в долларах на один контракт составляет 1 ATR, они делили $10 000 на эту величину и получали объем одного юнита.

Рынки с высокой изменчивостью или крупным размером контракта имели более низкие размеры юнита, чем рынки с низкой изменчивостью или небольшим размером контракта.

Риск-менеджмент «черепах» включал следующие простые правила:

1. На одном рынке нельзя открывать больше четырех юнитов.

2. Если рынки скоррелированы друг с другом, то сумма позиций на них не должна превышать шесть юнитов.

3. В одном направлении нельзя торговать больше 10 юнитов одновременно (максимум – 10 юнитов в короткой или длинной позиции по всем инструментам).

4. Для некоррелирующих рынков этот размер мог быть увеличен до 12 юнитов.

8.4.7 Форс-мажор

Иногда возникают такие ситуации, когда стоп-лосс не срабатывает. И в этом случае цена может улететь с вашей позицией в область неконтролируемого риска. Я убежден, что, попав в такую ситуацию, трейдер обязан без каких-либо колебаний закрыть убыточную сделку по любой рыночной цене.

Форс-мажоры бывают разными:

• внезапная остановка торгов на бирже;

• завис сервер брокера, на котором стоял стоп-лосс;

• вы перенесли позицию через ночь, и случился неожиданно большой гэп;

• фьючерс упал на «планку», и пролетел ваш стоп после расширения лимита.

Как правило, форс-мажор происходит именно тогда, когда потенциальный убыток по незащищенной стоп-лоссом позиции может быть максимален. Если рынок по какой-то причине взрывается и волатильность начинает зашкаливать, то вероятность приостановки торговли или технического сбоя возрастают, поскольку резко растет активность. Форс-мажорный убыток может серьезно выбить трейдера из психологического равновесия, поэтому у вас заранее должен быть подготовлен на этот случай план. Например, при возникновении форс-мажорного убытка позиция немедленно закрывается, как только появится возможность, и операции прекращаются до следующего торгового дня.

8.4.8 Системный риск-менеджмент

Риск-менеджмент торговых систем в значительной степени учитывается в процессе оценки этих систем и будет рассматриваться нами в десятой главе. Однако существуют общие моменты, которые необходимо обговорить уже сейчас.

В этой главе мы будем использовать два понятия: «рисковый капитал» (РК) и «депозит». Рисковый капитал представляет собой максимальную сумму денег, которую вы готовы потерять в одной торговой системе. На рынках, где доступно маржинальное кредитование, не имеет смысла оперировать понятием депозита. Ваш депозит – это та «маржа», которая используется под открытие позиций + рисковый капитал.

Депозит = Залог + Рисковый Капитал

Например, вы готовы запустить на счете торговую систему с максимальным риском $1000. Система торгует один контракт индекса Доу Джонс внутри дня, и брокер дает открыть данную позицию, если на вашем счете есть залог $500. Следовательно, если вы не собираетесь больше ничего торговать, вам не имеет никакого смысла класть на счет $100 000 и каким-то образом отталкиваться от этой суммы.

Предположим, мы имеем систему с положительным матожиданием81, торгующую постоянным количеством контрактов. Введем в формулу 1 следующие параметры:

AL = AP = $100

PP = 60%

LP = 40%

То есть вы торгуете систему с тейк-профитом, равным стоп-лоссу в $100 на сделку, и вероятность тейк-профита равна 60 %. Возможный график депозита такой системы представлен на рисунке 64.

Рис. 64. Пример изменения депозита $500 на системе с PP = 60 % и AP = AL = $100

Вопрос № 1: Какую минимальную долю рискового капитала надо иметь на счете, чтобы торговать данную систему и не потерять этот капитал?

Если вы просто смоделируете такую систему в Excel (смотрите по ссылке: <LINK B180>) и будете многократно перезапускать случайный процесс82, то обнаружите, что максимальная просадка от начальной суммы редко будет превышать $500. Следовательно, вы можете положить на счет $500 в качестве рискового капитала. Но есть небольшая вероятность, что такой счет будет слит, не успев заработать. Увеличив рисковый капитал до $2000, мы можем с большой долей уверенности утверждать, что описанная выше система его не сольет. Но, увеличив сумму РК в 4 раза, мы тем самым понижаем и доходность на РК в 4 раза. Так какой же оптимальный объем выбрать?

Забегая вперед, скажу, что в десятой главе мы будем оперировать понятием «яма системы» – так называется максимальная просадка, которую система показала при бэктестинге. Один из методов определения рискового капитала заключается в том, чтобы выбрать «яму системы» и умножить ее на два для повышения надежности. Допустим, наша система показала на бэкстесте из 200 сделок максимальную яму $700. Умножив ее на два, мы получим рисковый капитал $1400.

Это простой и удобный способ определения рискового капитала при условии, что вы торгуете постоянным количеством контрактов, таким же, на котором тестировали систему. Если система будет успешно работать и приносить прибыль, то ваш депозит нужно рассчитывать как:

Депозит = Залог + Рисковый Капитал + Прибыль

В нашем примере мы торгуем один контракт. Если прибыль превысит (Рисковый Капитал + Залог), то мы можем направить ее на увеличение позиции до двух контрактов. В нашем примере яма системы равна $700, рисковый капитал – $1400, залог – $500, следовательно, торгуемый объем рационально увеличить только тогда, когда прибыль составит $1900. Объем можно увеличить, если понимать, что это не приведет к ухудшению параметров системы (например, из-за проскальзываний). Если увеличение объема приводит к ухудшению параметров системы, то в таком случае можно регулярно снимать излишек депозита, превышающий залог, + рисковый капитал.