Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже? - Тимофей Мартынов

Предположим, вы торгуете одним контрактом нефти и допускаете максимальный риск на месяц (MR), равный $4000. Тогда в начале месяца ваш счет должен составлять всего $5000. Если же ваш счет при этом $50 000, то остаток в $45000 лучше положить на депозит и получать на него проценты. Поэтому пониженные маржинальные требования или большие кредитные плечи у брокеров стоит воспринимать как удобную опцию, которая позволяет вам держать на торговом счете лишь небольшую часть денег. Но никогда не заводите на такие высокорискованные рынки все свои деньги!

Или возьмем другой пример. Некоторые российские брокеры своим самым опытным клиентам предоставляют пониженное гарантийное обеспечение на срочном рынке Московской биржи. Один мой знакомый скальпер использует эту опцию, что позволяет ему открывать позиции на пределе рисков. Он держит сумму, равную X, на счете. В конце недели она увеличивается и становится равна 1,5X или даже 2X. Сняв прибыль в пятницу, этот скальпер снова, в начале следующей недели, оставляет на счете X. Почему он так делает? Потому что он знает: увеличение объемов повлечет за собой и увеличения проскальзывания, снизив эффективность торговли. А еще он сам себе не доверят и говорит примерно следующее: «В один день я могу «тильтануть» так, что солью весь счет. Даже если такое происходит раз в год, путь лучше это будет – X, чем –10X».

Другой мой знакомый, очень успешный трейдер, уверен, что себя контролировать невозможно! Именно поэтому он всегда выводит всю прибыль, а на счете держит только ту сумму, которой готов рискнуть на 100 %. Так же поступал и Джесси Ливермор, который понимал, что не может контролировать себя, и старался большую часть времени держать деньги на банковском, а не на торговом счете.

Резюме

Если вы работаете на рынках с большими кредитными плечами, не заводите на счет сумму, существенно превышающую ваш рисковый капитал.

8.4.11 Усреднение на убыток (мартингейл)

Одна из самых опасных стратегий управления позицией – это наращивание убыточной позиции против движения. Когда трейдер покупает маленькими равными частями через равные промежутки падения цены, его убыток растет пропорционально квадрату движения, против которого он играет. При этом прибыль его растет линейно и представляет собой сумму отскоков цены. Соответственно, такая стратегия будет работать только тогда, когда отклонения цены имеют разумный предел, дальше которого движение не продолжится, что характерно для контртрендового рынка. Если тренд, против которого вы усредняетесь, неожиданно окажется достаточно мощным, ждите катастрофических потерь.

Усреднение психологически комфортно, поскольку человеческий ум привязывается к недавним значениям и надеется, что цена вернется к ним снова. Однако с математической точки зрения усреднение чаще всего является катастрофической схемой управления деньгами. Кривая капитала при усреднении будет характеризоваться долгими периодами медленного подъема и стремительными спусками во время сильных движений.

Стратегия усреднения вполне жизнеспособна в случае, когда вы торгуете арбитражную разницу, имеющую очень высокую вероятность схождения. Я также знаю скальперов, которые успешно использовали в своей работе небольшое усреднение позиции. Однако в любом случае, если вы усредняетесь, то вы всегда должны знать точку, в которой вы будете крыть позицию, если она пойдет против вас.

Резюме

Использование усреднения позиции крайне опасно и не рекомендуется для большинства частных трейдеров. Данная система входа может применяться только опытными трейдерами, которые хорошо протестировали на истории всю свою стратегию.

8.4.12 Усреднение на прибыль

Данная стратегия обратна той, которая описана в предыдущей главе.

Джесси Ливермор, историческая икона торговли по тренду, имел правило, в соответствии с которым он никогда не открывал всю позицию целиком. Он открывал часть позиции и начинал наращивать ее в случае, если цена двигалась в его направлении [17]. Такая стратегия действительно позволяет хорошо управлять риском на рынках с длинными и мощными трендами. Более того, пирамидинг на прибыль на очень сильном тренде с использованием больших кредитных плечей – это стратегия с максимальным потенциалом геометрического роста. Главное, чтобы рынок шел только в одну сторону.

В случае же контртрендового рынка увеличение позиции по ходу движения резко повышает вероятность убыточной сделки (LP). Как мы уже обсуждали ранее, когда вы торгуете стратегии, которые дают очень хорошие шансы на то, что рынок в следующий момент пойдет в вашу сторону (PP), максимально прагматичным решением является закрытие сделки сразу после ухода ошибки ценообразования. В этом смысле добавлять к такой позиции еще один юнит в точке, когда ее надо крыть, означает превратить сделку с преимуществом в случайную сделку.

Стратегии усреднения на прибыль и усреднения на убыток представляют собой стратегии неполного входа. Вы также можете и выходить из позиции частями. Частичный выход оправдан на трендовом рынке. Торгуя тренд, вы никогда точно не угадаете, когда он закончится. Многие трейдеры используют частичный выход из позиции для того, чтобы «положить часть денег в карман» и снизить психологическое напряжение, однако они оставляют вторую часть, стремясь выжать из тренда по максимуму.

Мне нередко приходилось наблюдать, как частичный выход из прибыльной позиции использовали внутридневные трейдеры на американском рынке. Обычно это оправдано, если был использован скальперский вход в направлении тренда. Половину позиции трейдер закрывает на первом импульсе в свою сторону, и оставляет еще половину на тот случай, если рынок имеет шанс пройти выше.

Целесообразность частичных входов и выходов представим в виде таблицы91.

PP – вероятность того, что сделка будет прибыльной

AP – средний тейк-профит

Резюме

Целесообразность использования стратегий частичного входа и частичного выхода зависит от типа стратегии, которую вы торгуете.

8.4.13 Диверсификация

Ральф Винс говорил: «Диверсификация может сильно сгладить проигрыш. Диверсификация позволяет делать много попыток (проводить много игр) одновременно, тем самым увеличивая общую прибыль».

Диверсификация является одним из граалей системного трейдинга. Не буду утомлять вас сентенциями вроде «не кладите все яйца в одну корзину». Давайте посмотрим, как это работает. Если у вас есть две нескоррелированные (логически не связанные друг с другом по результатам) торговые системы с доходом 20 % и риском 10 % каждая, то, разделив капитал пополам между ними, вы получите систему с доходом 20 % и риском ~7 %. Если таких систем будет L штук, то, сложив их результат, мы улучшим соотношение доходность/риск в корень из L раз. Использование портфеля нескоррелированных стратегий позволяет делать общую кривую капитала более гладкой, снижая риск. Это принцип отвечает главной цели нашего «Механизма» – последовательное получение прибыли при ограниченном риске.